一漲一跌，昨日期指、商品呈現(xiàn)出明顯分化。截至收盤，期指全線放量大漲，主力1107合約收報2961.4點，上漲55.6點或1.91%；商品期貨則整體表現(xiàn)偏弱，領(lǐng)跌的棉花、天膠、精對苯二甲酸跌幅均在2%上下。

專業(yè)人士認為，國內(nèi)調(diào)控力度減弱預(yù)期帶動昨日期指展開技術(shù)性反彈，而憂慮美國第二輪量化寬松政策結(jié)束后的經(jīng)濟增長，國內(nèi)商品大多跟隨外盤延續(xù)調(diào)整，預(yù)期上的內(nèi)外有別，造就了昨日市場的分化。

截至昨日北京時間20:50，紐約原油8月合約報91.5美元/桶，跌幅4.10%；倫銅報8926.0美元/噸，跌幅1.54%。

上海中期分析師經(jīng)琢成表示，昨日期指與商品期價走勢出現(xiàn)分化，主要是一方面，外盤商品在持續(xù)調(diào)整，而國內(nèi)部分商品與外盤商品期價聯(lián)動性很高，盡管螺紋、焦炭這些國內(nèi)自有的品種昨日走勢較強，但商品整體仍偏弱。另一方面，控制通脹所采取的緊縮措施后期對商品價格的影響程度要強于對股市的影響。

北京時間23日凌晨，美聯(lián)儲宣布維持0-0.25%的現(xiàn)行指標利率不變，而6000億美元的第二輪量化寬松政策(QE2)將如期在本月底結(jié)束，受此消息影響，美元大幅上漲，商品市場呈現(xiàn)明顯調(diào)整。

經(jīng)琢成還指出，期指在連續(xù)下跌后止跌企穩(wěn)，且伴隨兩個交易日主力空頭獲利了結(jié)減倉，下行壓力有所減緩；昨日央行又暫停了正回購操作，緩解了短期資金緊張，期指由此展開技術(shù)性反彈。

央行停發(fā)央票無疑是觸發(fā)昨日期指大幅反彈的重要原因。周三下午，央行官網(wǎng)發(fā)布了周四暫停央票發(fā)行的通知，業(yè)內(nèi)認為，央行此舉是資金維穩(wěn)的表現(xiàn)。

國金期貨牛野稱，央行票據(jù)發(fā)行暫停緩解了當(dāng)下流動性緊張狀況，而且市場普遍預(yù)計6月份通脹達到高點后，緊縮政策有所緩解，因此期指昨日表現(xiàn)較強。

“大的宏觀環(huán)境下，股指和商品有一致性，但兩者又有自身因素影響，所以走勢會有差異。比如2008年的全球性金融危機里，股指先于大宗商品見頂；而在2009年復(fù)蘇之后，走勢也強過大宗商品”，東證期貨分析師楊衛(wèi)東表示，目前，更多投資者認為股指市場正在構(gòu)筑底部，市場人氣相對較高，而商品市場多數(shù)商品維持震蕩，方向并不明朗。

光大期貨宏觀分析師余宏斌稱，股指反映的是整體企業(yè)的盈利預(yù)期，商品價格反映的是供需關(guān)系預(yù)期。經(jīng)濟增長的時候，兩者都受益，在節(jié)奏上，商品反映一般略滯后于股指。從經(jīng)濟周期上來看，只有在低通脹、高增長期，期指才會長時間強于商品，昨日的分化屬于短期現(xiàn)象。

余宏斌認為，短期現(xiàn)象并不能說明太多問題，關(guān)鍵的問題是反彈能夠延續(xù)，政策調(diào)控節(jié)奏能否階段性趨緩，唯有這樣才有利于整個市場的企穩(wěn)反彈。

然而，多數(shù)分析師提醒投資者應(yīng)謹慎看待此次期指反彈。

楊衛(wèi)東認為，盡管昨日期指大幅飆升，但對于底部的判斷其仍持保留態(tài)度，由于宏觀層面以及政策面并無實質(zhì)改變，反彈力度和持續(xù)性都有待觀察，短期內(nèi)由于中報行情也許會有所反彈，但從中長期說，三季度行情還是有變數(shù)，三四季度交替時應(yīng)該是個值得關(guān)注的時點。