美國交易商獨立日假期之后重返市場，正面的宏觀經濟數據刺激外盤倫銅、原油繼續走強。其中包括美國5月工廠訂單增長0.8%，預估為增加1.0%，4月工廠訂單修正為下滑0.9%，初值為下滑1.2%；5月耐用品訂單修正后增長2.1%，初值為增長1.9%，4月下滑2.5%。表明美國制造業仍在擴張的信號，進入夏季，中國、歐洲和美國市場對原油需求、金屬需求將改善。

日本橡膠市場庫存低位，并受國際外盤現貨膠持續上漲以及原油走強刺激，TOCOM橡膠市場短暫在40日均線停留之后，今早開盤377.5日圓/千克，平開高走。

中橡網云南全乳膠成交均價33642元/噸，成交量382噸；海南廳掛單均價34000元/噸，無成交。雖然期貨市場繼續刷新近期高點，但是現貨表現較為謹慎，青島保稅區泰國3號煙片持穩4800美元/噸，泰國20#復合標膠4600美元/噸左右。國內銷區國產標一膠報價34000-34200元/噸左右，泰國3#煙片報價36500-37000元/噸左右（13%票），市場多觀望氣氛。

操作性：期貨市場受宏觀正面經濟數據刺激，并且有色金屬市場表現強勢的帶動下，滬膠期貨不斷刷新近期高點，以最短的時間修復了前期暴跌行情。但是面對短時間內如此大的反復，現貨市場表現較為謹慎，高價膠銷售緩慢。技術層面上，滬膠1201合約前期34500高點的壓力仍不容忽視，建議前期多單臨近34000點附近逐步減持觀望，不宜過分追漲，但不建議沽空，趨勢上不允許，多觀望。

以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據。期貨有風險，投資須謹慎。

高級研究員 范燕文

聯系電話：021-68759717-8010