繼上周穆迪發(fā)布“紅旗報(bào)告”后，另一評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)也細(xì)數(shù)起中資企業(yè)的管治弱點(diǎn)。

惠譽(yù)昨日發(fā)布一份報(bào)告稱(chēng)，在做空者的推動(dòng)下，境外市場(chǎng)對(duì)中概股的指責(zé)和調(diào)查還將繼續(xù)。惠譽(yù)認(rèn)為，這將倒逼中資企業(yè)采取更高管治標(biāo)準(zhǔn)，但同時(shí)受影響的企業(yè)將難以在資本市場(chǎng)獲得融資。

而相關(guān)消息顯示，在穆迪發(fā)布此份報(bào)告后，其已受到香港證監(jiān)會(huì)的關(guān)注。

評(píng)級(jí)已反映風(fēng)險(xiǎn)

惠譽(yù)在此份報(bào)告中稱(chēng)，惠譽(yù)評(píng)級(jí)的35家中國(guó)上市企業(yè)，大部分評(píng)級(jí)在“BB”級(jí)以下，而國(guó)企或有國(guó)家支持背景的企業(yè)才享有此次投資評(píng)級(jí)。

　惠譽(yù)指出，由于企業(yè)財(cái)務(wù)和管治制度薄弱等問(wèn)題確實(shí)存在，中國(guó)企業(yè)將繼續(xù)成為欺詐指控的目標(biāo)。特別在做空者已牽涉其中的情況下，“短期內(nèi)對(duì)中國(guó)企業(yè)的指控和調(diào)查不會(huì)慢下來(lái)。”

另外，報(bào)告稱(chēng)，追求高增長(zhǎng)高收益的國(guó)際投資者，對(duì)中概股企業(yè)的負(fù)面情緒可能還會(huì)加劇。惠譽(yù)稱(chēng)，要證明如渾水等研究機(jī)構(gòu)提出的欺詐指控不實(shí)需要時(shí)間，“但對(duì)個(gè)別企業(yè)和同類(lèi)型企業(yè)來(lái)說(shuō)，將帶來(lái)流動(dòng)性問(wèn)題。”

而渾水“掌門(mén)人”Carson Block日前在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》書(shū)面采訪(fǎng)時(shí)表示：“人們應(yīng)該明白，做空者并沒(méi)有制造欺詐。制造欺詐的是銀行家、中介、會(huì)計(jì)、律師和公司，做空者只是將欺詐指了出來(lái)。”

摒棄中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

盡管對(duì)中資企業(yè)在做空者的攻擊下無(wú)力還擊表示出同情，但惠譽(yù)也就中資企業(yè)財(cái)務(wù)和管治問(wèn)題提出指責(zé)。

惠譽(yù)稱(chēng)其評(píng)級(jí)已綜合考慮包括企業(yè)透明度、股權(quán)集中程度、財(cái)務(wù)狀況等多項(xiàng)指標(biāo)，并重點(diǎn)指出企業(yè)在選擇審計(jì)師、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、上市地點(diǎn)、所有權(quán)和董事會(huì)架構(gòu)方面的主要劣勢(shì)指標(biāo)。同時(shí)，惠譽(yù)還強(qiáng)調(diào)了公司收入增長(zhǎng)水平、資本運(yùn)營(yíng)增長(zhǎng)、儲(chǔ)備和資產(chǎn)獨(dú)立評(píng)估、稅收及利潤(rùn)率方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

惠譽(yù)在報(bào)告中特別指出，盡管部分企業(yè)使用的中國(guó)2006年企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，已在會(huì)計(jì)項(xiàng)目分類(lèi)調(diào)整后與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)頗為類(lèi)似，但與使用中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的企業(yè)相比，使用國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的公司更難做假賬，選用“四大”會(huì)計(jì)師事務(wù)所的企業(yè)也更讓投資者放心。

據(jù)悉，惠譽(yù)此次并未調(diào)整35家中國(guó)企業(yè)評(píng)級(jí)，其中評(píng)級(jí)為“BBB-”的包括方興地產(chǎn)、保利協(xié)鑫；“BB-”評(píng)級(jí)的包括玖龍紙業(yè)、山水水泥；“BB”評(píng)級(jí)的則有西部水泥、永暉焦煤、恒大地產(chǎn)等。

惠譽(yù)還對(duì)其6月20日下調(diào)嘉漢林業(yè)評(píng)級(jí)至“BB-”，以及隨后在7月14日撤銷(xiāo)對(duì)嘉漢林業(yè)評(píng)級(jí)作出解釋?zhuān)Q(chēng)是因嘉漢林業(yè)基本面發(fā)生改變，是針對(duì)企業(yè)商業(yè)模式，而并非對(duì)企業(yè)管治擔(dān)憂(yōu)作出的調(diào)整。

與上周穆迪針對(duì)61家上市中國(guó)企業(yè)插旗警告企業(yè)管治和財(cái)務(wù)狀況，并導(dǎo)致其中至少40家在港上市民企股價(jià)下跌相比，惠譽(yù)報(bào)告殺傷力較弱未造成全線(xiàn)下跌效應(yīng)。其中，昨日，西部水泥逆市微升0.3%，山水水泥下跌4.3%，恒大地產(chǎn)下跌3.77%，玖龍紙業(yè)下跌3.7%，保利協(xié)鑫下跌1.2%。