本周有關(guān)歐債美債的討論雙雙玩轉(zhuǎn)匯市，而兩者也踏上截然不同的道路。這邊廂，以希臘為首的歐債危機繼續(xù)牽動匯市人心，特別召開的歐盟峰會終于就希臘第二輪救援計劃達成協(xié)議，且有力提振了市場對歐元的信心。而美元卻只有羨慕的份，雖然美國債務上限討論本周進入關(guān)鍵倒計時，但最后關(guān)頭市場卻迎來消極消息。美國眾議院議長博納(John Boehner)決定不再與白宮一起尋求削減赤字的重大協(xié)議，并與總統(tǒng)奧巴馬展開了一場互相指責的口水戰(zhàn)。眼看8月2日大限即將來臨，美國評級岌岌可危。一旦美國債務違約，給全球金融市場帶來的風暴將不可想象。同時，雖然歐元本周以勝者姿態(tài)結(jié)束，但是向來悲喜無常的歐洲消息放大了歐元后市波動的風險，投資者仍然需要緊密關(guān)注后市歐洲債務問題的進一步發(fā)展。
本周各貨幣對走勢：澳元/美元最高上摸1.0874，漲幅1.90%；歐元/美元最高上摸1.4437，漲幅1.43%；英鎊/美元最高上摸1.6337，漲幅1.05%；美元/日元最低下探78.23，跌幅0.75%；美元/加元最低下探0.9422，跌幅0.60%；美元/瑞郎最高上摸0.8277，漲幅0.58%。
當周匯市要聞盤點
歐盟峰會終令歐元破涕為笑 后市如何仍有待觀察
本周歐元區(qū)終于有好消息傳出：歐元區(qū)領(lǐng)導人峰會周四(7月21日)公布的最終聲明顯示，在第二輪希臘救助計劃中，民間部門將作出卓著的貢獻。2011-2019年總參與規(guī)模將達到1060億歐元。聲明稱，第二輪救助希臘方案中民間貢獻規(guī)模將為370億歐元。與此同時，債券回購計劃將貢獻126億歐元，令至2014年民間總參與規(guī)模達到500億歐元。而在2011-2019年期間，民間總參與規(guī)模將達1060億歐元。
該聲明還顯示，歐元區(qū)領(lǐng)導人同意將歐洲金融穩(wěn)定機構(gòu)(EFSF)向希臘發(fā)放的貸款年期將由7.5年延長至15-30年，并將EFSF向希臘發(fā)放的貸款利率降低為3.5%。該決定與草案內(nèi)容相符合。如果得到歐洲央行(ECB)分析許可，EFSF將被獲準干預二級債市。
歐元區(qū)領(lǐng)導人達成的協(xié)議幫助減輕了債務問題蔓延疑慮，不過，歐元雖然有所上漲，但投資者仍需警惕，這僅是對峰會的正常反映，一般來說這種類型的峰會或多或少總會有些利好出臺，只是這種利好是否能夠維持，還得看未來的具體操作如何。分析師認為，就債務問題而言，硬傷不少的歐洲在這方面的消息一向不太靠譜，利好和利空常常會出現(xiàn)反復，因此需要防范匯價波動風險。
投資者目前最為擔心的是希臘出現(xiàn)選擇性違約，雖然與會代表口頭上盡量安撫投資者，說盡量避免這種情況發(fā)生，但沒人能斷言就一定不會出現(xiàn)違約。連歐元集團主席容克也直言，永遠不能排除希臘債務選擇性違約的可能性。
評級機構(gòu)惠譽(Fitch)周五(7月22日)表示，鑒于希臘獲得歐元區(qū)的第二輪援助，該機構(gòu)將把希臘主權(quán)(發(fā)行人)評級定為限制性違約評級，同時一旦國債互換計劃完成，或?qū)⒔o予希臘一個新的低投機級評級。惠譽在周五公布的一份聲明中表示，降低希臘援助貸款利率并延長貸款期限為該國提供了重新獲得償債能力的機會，并將為其評級提供支撐。聲明指出："一旦參與其中的債券持有人獲得了新發(fā)行的證券，令該國不再違約，惠譽將給予希臘和債務工具新的違約后評級。新的評級可能為低投機級評級。"
央行利率牽動人心 有人歡喜有人憂
加拿大央行(BOC)周二(7月19日)如預期維持指標利率不變，但強烈暗示道，由于加拿大經(jīng)濟逐漸恢復至完全產(chǎn)能，該行將在短期內(nèi)開始上調(diào)利率。加拿大央行宣布，維持隔夜利率在1.0%不變，并預計該國核心通脹率觸及2.0%目標位的時點或?qū)⒃缬诖饲邦A期。該行還預計，今年下半年加拿大經(jīng)濟將重新開始加速增長。由于加拿大央行稱將撤出刺激措施，未再使用“最終將撤出”的字眼，令市場對其加息預期大幅升溫。
而與加拿大央行形成鮮明對比的是澳洲聯(lián)儲(RBA)：澳洲聯(lián)儲周二發(fā)布7月政策會議的紀要顯示，此次會議并未再次提及需在某個時點收緊政策。該聯(lián)儲稱，國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)不均且歐洲面臨金融危機風險，意味著聯(lián)儲有更多時間來評估通脹前景。會議紀要指出，鑒于貿(mào)易獲利激增與礦業(yè)投資繁榮，委員會仍相信經(jīng)濟的中期前景依然強勁。澳洲聯(lián)儲表示：“不過委員們提到，近期數(shù)據(jù)顯示可有更多時間評估澳洲通脹壓力可能的程度，利用好這段時間是謹慎之選。”會議紀要公布后，市場均預計，近期聯(lián)儲不太可能有加息舉動。
另一方面，英國央行貨幣政策委員會周三(7月20日)公布7月會議記錄顯示，大多數(shù)委員認為近來經(jīng)濟疲軟，降低了近期加息的機率。會議紀要顯示，委員以七票對兩票決定維持利率在0.5%不變，與6月相同；首席經(jīng)濟學家戴爾與委員威爾再度投票贊成加息，他們并稱，盡管經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)疲弱，但加息可能性"依然很大"。而委員們也再度以8:1的投票結(jié)果通過維持量化寬松規(guī)模于2,000億英鎊不變的決定，溫和派委員普森再次要求實施更多量化寬松措施，擴大量化寬松規(guī)模至2,500億英鎊。英國央行公布的會議紀要也好于此前預期，因市場原本預計會有更多委員支持擴大量化寬松規(guī)模。不過會議紀要同時顯示，央行在短時間內(nèi)不太可能加息。
美國兩黨爭執(zhí)不斷 美國評級岌岌可危
本周美國債務上限討論進入倒計時；美國現(xiàn)任財長蓋特納已預警，要避免違約，7月22日是達成共識的最后期限，法案必須在8月2日前通過。不過很可惜，本周美國方面不僅無利好消息傳出，事情反而朝進一步惡化的方向發(fā)展。
美國眾議院議長博納決定不再與白宮一起尋求削減赤字的重大協(xié)議，他已向總統(tǒng)奧巴馬告知了這一決定。而美國總統(tǒng)奧巴馬隨即批評了這一決定。
奧巴馬表示，他向博納提出，將國防和國內(nèi)支出各削減1萬億美元，并將醫(yī)療保險、醫(yī)療補助和社會福利支出削減6,500億美元。他稱，向博納提出的協(xié)議“異常公平”，因此難以理解為什么博納會不認同這種協(xié)議而離開。在他看來，如果僅上調(diào)債務上限6、7個月而沒有削減財赤計劃，美國評級遭下調(diào)可能性會增加。
而博納也予以反擊，指責奧巴馬堅持要上調(diào)稅率的舉動導致兩黨有關(guān)債務上限的談判破裂。
奧巴馬表示，已經(jīng)通知國會領(lǐng)導人于當?shù)貢r間周六早上11:00在白宮召開會議，以便就債務上限問題達成協(xié)議。他希望國會領(lǐng)導人下周能夠帶著如何應對債務上限問題的方案到白宮。
美國兩黨間就債務上限問題遲遲未能達成共識，隨著8月2日大限的逼近，美國債務違約幾率愈加增大，美國評級也岌岌可危。
國際評級機構(gòu)標準普爾周四(7月21日)重申道，該機構(gòu)在3個月內(nèi)下調(diào)美國評級的幾率為50%。標普稱，盡管該機構(gòu)依然相信美國能夠避免違約，但短期內(nèi)該國評級依然面臨下調(diào)風險。最早可能在8月初下調(diào)美國評級。
該機構(gòu)表示，美國政府關(guān)于債務上限的談判可能產(chǎn)生如下3種結(jié)果：提高債務上限同時達成長期的債務削減方案；提高債務上限但沒有達成長期債務削減方案；以及未能在8月2日最后期限前提高債務上限。
下周匯市展望
澳洲聯(lián)邦銀行貨幣策略師Richard Grace指出，歐元區(qū)主權(quán)債務問題將從一個國家蔓延至另外的國家。歐元/美元后市或?qū)⒀永m(xù)跌勢，并將再次下試1.4000關(guān)口。
巴克萊資本外匯策略師Yuki Sakasai周二(7月19日)表示，因圍繞希臘違約和危機蔓延風險的緊張氣氛揮之不去，且擔心歐元區(qū)領(lǐng)導人恐怕不能馬上拿出解決希臘問題的決定性方案，未來幾周歐元/美元將繼續(xù)在1.3800-1.4500區(qū)間內(nèi)大幅波動。
東岳證券高級分析師吳宏剛在接受FX168特約采訪中表示，英國近一段時間公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)低迷；且此前英國央行(BOE)部分官員表示，若經(jīng)濟持續(xù)低迷，不排除擴大當前量化寬松政策的可能。受經(jīng)濟持續(xù)低迷、加息預期消退及量化寬松等多重因素打擊，英鎊/美元在可以預見的未來或?qū)⒗^續(xù)走軟。
西太平洋銀行資深外匯策略師Sean Callow表示，預計到2012年年中，澳元/美元將跌至0.9700-0.9900。
Forecast Pte貨幣策略師Lee Wai Tuck指出，市場擔心中國經(jīng)濟增速放緩，導致該國對澳大利亞資源及礦產(chǎn)的需求減少，澳元/美元受到打壓。未來一段時間中，澳元/美元將繼續(xù)受到中國經(jīng)濟增長情況影響。
FX Concepts LLC的創(chuàng)始人John Taylor表示，“瑞士法郎兌歐元看來將升至平價。歐盟并沒有致力出臺實際的解決方案，只是在拖延時間。而瑞郎將面臨長期資金流入的熱錢問題。”John Taylor的公司掌管80億美元資產(chǎn)，他表示其公司持有做多瑞郎兌歐元的盈利頭寸。
道富全球市場日本外匯主管Kimihiko Tomita表示，市場正關(guān)注美國債務上限及希臘援助方案，幾乎找不到承擔風險的誘因，令主要貨幣受到支撐，交投于近期區(qū)間內(nèi)。Tomita說道：“在目前的環(huán)境下，幾乎沒有主動承擔風險的理由，每個人都在打安全牌。就誘因而言，考慮到瑞郎越發(fā)鞏固的避險地位，歐元/瑞郎仍有可能再創(chuàng)紀錄新低。”
美銀美林資深外匯策略師Tomoko Fujii認為，美元/日元不太可能跌破76.25日元，這是日本發(fā)生巨災后美元/日元于3月17日創(chuàng)下的歷史最低水平。不過她補充說，如果美元/日元下試歷史低位，則日本央行可能不得不進一步放松政策，而日本財務省可能會干預市場以阻止日元無序上揚。
美國銀行全球利率及外匯策略主管David Woo表示，投資者可以通過做多日元來對沖歐元區(qū)債務風險。
瑞銀集團(UBS AG)外匯策略分析師Chris Walker表示，美元/加元逼近3年半來低點，即便如此投資者仍偏好加元。Chris Walker稱，投資者正尋找各種理由做多加元，特別是在市場風險偏好處于較高水平的時候。
蒙特利爾銀行外匯交易主管C.J. Gavsie表示，當前市場正關(guān)注加拿大央行將何時升息，該升息預期對加元構(gòu)成良好支撐。
本周各貨幣對走勢：澳元/美元最高上摸1.0874，漲幅1.90%；歐元/美元最高上摸1.4437，漲幅1.43%；英鎊/美元最高上摸1.6337，漲幅1.05%；美元/日元最低下探78.23，跌幅0.75%；美元/加元最低下探0.9422，跌幅0.60%；美元/瑞郎最高上摸0.8277，漲幅0.58%。
當周匯市要聞盤點
歐盟峰會終令歐元破涕為笑 后市如何仍有待觀察
本周歐元區(qū)終于有好消息傳出：歐元區(qū)領(lǐng)導人峰會周四(7月21日)公布的最終聲明顯示，在第二輪希臘救助計劃中，民間部門將作出卓著的貢獻。2011-2019年總參與規(guī)模將達到1060億歐元。聲明稱，第二輪救助希臘方案中民間貢獻規(guī)模將為370億歐元。與此同時，債券回購計劃將貢獻126億歐元，令至2014年民間總參與規(guī)模達到500億歐元。而在2011-2019年期間，民間總參與規(guī)模將達1060億歐元。
該聲明還顯示，歐元區(qū)領(lǐng)導人同意將歐洲金融穩(wěn)定機構(gòu)(EFSF)向希臘發(fā)放的貸款年期將由7.5年延長至15-30年，并將EFSF向希臘發(fā)放的貸款利率降低為3.5%。該決定與草案內(nèi)容相符合。如果得到歐洲央行(ECB)分析許可，EFSF將被獲準干預二級債市。
歐元區(qū)領(lǐng)導人達成的協(xié)議幫助減輕了債務問題蔓延疑慮，不過，歐元雖然有所上漲，但投資者仍需警惕，這僅是對峰會的正常反映，一般來說這種類型的峰會或多或少總會有些利好出臺，只是這種利好是否能夠維持，還得看未來的具體操作如何。分析師認為，就債務問題而言，硬傷不少的歐洲在這方面的消息一向不太靠譜，利好和利空常常會出現(xiàn)反復，因此需要防范匯價波動風險。
投資者目前最為擔心的是希臘出現(xiàn)選擇性違約，雖然與會代表口頭上盡量安撫投資者，說盡量避免這種情況發(fā)生，但沒人能斷言就一定不會出現(xiàn)違約。連歐元集團主席容克也直言，永遠不能排除希臘債務選擇性違約的可能性。
評級機構(gòu)惠譽(Fitch)周五(7月22日)表示，鑒于希臘獲得歐元區(qū)的第二輪援助，該機構(gòu)將把希臘主權(quán)(發(fā)行人)評級定為限制性違約評級，同時一旦國債互換計劃完成，或?qū)⒔o予希臘一個新的低投機級評級。惠譽在周五公布的一份聲明中表示，降低希臘援助貸款利率并延長貸款期限為該國提供了重新獲得償債能力的機會，并將為其評級提供支撐。聲明指出："一旦參與其中的債券持有人獲得了新發(fā)行的證券，令該國不再違約，惠譽將給予希臘和債務工具新的違約后評級。新的評級可能為低投機級評級。"
央行利率牽動人心 有人歡喜有人憂
加拿大央行(BOC)周二(7月19日)如預期維持指標利率不變，但強烈暗示道，由于加拿大經(jīng)濟逐漸恢復至完全產(chǎn)能，該行將在短期內(nèi)開始上調(diào)利率。加拿大央行宣布，維持隔夜利率在1.0%不變，并預計該國核心通脹率觸及2.0%目標位的時點或?qū)⒃缬诖饲邦A期。該行還預計，今年下半年加拿大經(jīng)濟將重新開始加速增長。由于加拿大央行稱將撤出刺激措施，未再使用“最終將撤出”的字眼，令市場對其加息預期大幅升溫。
而與加拿大央行形成鮮明對比的是澳洲聯(lián)儲(RBA)：澳洲聯(lián)儲周二發(fā)布7月政策會議的紀要顯示，此次會議并未再次提及需在某個時點收緊政策。該聯(lián)儲稱，國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)不均且歐洲面臨金融危機風險，意味著聯(lián)儲有更多時間來評估通脹前景。會議紀要指出，鑒于貿(mào)易獲利激增與礦業(yè)投資繁榮，委員會仍相信經(jīng)濟的中期前景依然強勁。澳洲聯(lián)儲表示：“不過委員們提到，近期數(shù)據(jù)顯示可有更多時間評估澳洲通脹壓力可能的程度，利用好這段時間是謹慎之選。”會議紀要公布后，市場均預計，近期聯(lián)儲不太可能有加息舉動。
另一方面，英國央行貨幣政策委員會周三(7月20日)公布7月會議記錄顯示，大多數(shù)委員認為近來經(jīng)濟疲軟，降低了近期加息的機率。會議紀要顯示，委員以七票對兩票決定維持利率在0.5%不變，與6月相同；首席經(jīng)濟學家戴爾與委員威爾再度投票贊成加息，他們并稱，盡管經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)疲弱，但加息可能性"依然很大"。而委員們也再度以8:1的投票結(jié)果通過維持量化寬松規(guī)模于2,000億英鎊不變的決定，溫和派委員普森再次要求實施更多量化寬松措施，擴大量化寬松規(guī)模至2,500億英鎊。英國央行公布的會議紀要也好于此前預期，因市場原本預計會有更多委員支持擴大量化寬松規(guī)模。不過會議紀要同時顯示，央行在短時間內(nèi)不太可能加息。
美國兩黨爭執(zhí)不斷 美國評級岌岌可危
本周美國債務上限討論進入倒計時；美國現(xiàn)任財長蓋特納已預警，要避免違約，7月22日是達成共識的最后期限，法案必須在8月2日前通過。不過很可惜，本周美國方面不僅無利好消息傳出，事情反而朝進一步惡化的方向發(fā)展。
美國眾議院議長博納決定不再與白宮一起尋求削減赤字的重大協(xié)議，他已向總統(tǒng)奧巴馬告知了這一決定。而美國總統(tǒng)奧巴馬隨即批評了這一決定。
奧巴馬表示，他向博納提出，將國防和國內(nèi)支出各削減1萬億美元，并將醫(yī)療保險、醫(yī)療補助和社會福利支出削減6,500億美元。他稱，向博納提出的協(xié)議“異常公平”，因此難以理解為什么博納會不認同這種協(xié)議而離開。在他看來，如果僅上調(diào)債務上限6、7個月而沒有削減財赤計劃，美國評級遭下調(diào)可能性會增加。
而博納也予以反擊，指責奧巴馬堅持要上調(diào)稅率的舉動導致兩黨有關(guān)債務上限的談判破裂。
奧巴馬表示，已經(jīng)通知國會領(lǐng)導人于當?shù)貢r間周六早上11:00在白宮召開會議，以便就債務上限問題達成協(xié)議。他希望國會領(lǐng)導人下周能夠帶著如何應對債務上限問題的方案到白宮。
美國兩黨間就債務上限問題遲遲未能達成共識，隨著8月2日大限的逼近，美國債務違約幾率愈加增大，美國評級也岌岌可危。
國際評級機構(gòu)標準普爾周四(7月21日)重申道，該機構(gòu)在3個月內(nèi)下調(diào)美國評級的幾率為50%。標普稱，盡管該機構(gòu)依然相信美國能夠避免違約，但短期內(nèi)該國評級依然面臨下調(diào)風險。最早可能在8月初下調(diào)美國評級。
該機構(gòu)表示，美國政府關(guān)于債務上限的談判可能產(chǎn)生如下3種結(jié)果：提高債務上限同時達成長期的債務削減方案；提高債務上限但沒有達成長期債務削減方案；以及未能在8月2日最后期限前提高債務上限。
下周匯市展望
澳洲聯(lián)邦銀行貨幣策略師Richard Grace指出，歐元區(qū)主權(quán)債務問題將從一個國家蔓延至另外的國家。歐元/美元后市或?qū)⒀永m(xù)跌勢，并將再次下試1.4000關(guān)口。
巴克萊資本外匯策略師Yuki Sakasai周二(7月19日)表示，因圍繞希臘違約和危機蔓延風險的緊張氣氛揮之不去，且擔心歐元區(qū)領(lǐng)導人恐怕不能馬上拿出解決希臘問題的決定性方案，未來幾周歐元/美元將繼續(xù)在1.3800-1.4500區(qū)間內(nèi)大幅波動。
東岳證券高級分析師吳宏剛在接受FX168特約采訪中表示，英國近一段時間公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)低迷；且此前英國央行(BOE)部分官員表示，若經(jīng)濟持續(xù)低迷，不排除擴大當前量化寬松政策的可能。受經(jīng)濟持續(xù)低迷、加息預期消退及量化寬松等多重因素打擊，英鎊/美元在可以預見的未來或?qū)⒗^續(xù)走軟。
西太平洋銀行資深外匯策略師Sean Callow表示，預計到2012年年中，澳元/美元將跌至0.9700-0.9900。
Forecast Pte貨幣策略師Lee Wai Tuck指出，市場擔心中國經(jīng)濟增速放緩，導致該國對澳大利亞資源及礦產(chǎn)的需求減少，澳元/美元受到打壓。未來一段時間中，澳元/美元將繼續(xù)受到中國經(jīng)濟增長情況影響。
FX Concepts LLC的創(chuàng)始人John Taylor表示，“瑞士法郎兌歐元看來將升至平價。歐盟并沒有致力出臺實際的解決方案，只是在拖延時間。而瑞郎將面臨長期資金流入的熱錢問題。”John Taylor的公司掌管80億美元資產(chǎn)，他表示其公司持有做多瑞郎兌歐元的盈利頭寸。
道富全球市場日本外匯主管Kimihiko Tomita表示，市場正關(guān)注美國債務上限及希臘援助方案，幾乎找不到承擔風險的誘因，令主要貨幣受到支撐，交投于近期區(qū)間內(nèi)。Tomita說道：“在目前的環(huán)境下，幾乎沒有主動承擔風險的理由，每個人都在打安全牌。就誘因而言，考慮到瑞郎越發(fā)鞏固的避險地位，歐元/瑞郎仍有可能再創(chuàng)紀錄新低。”
美銀美林資深外匯策略師Tomoko Fujii認為，美元/日元不太可能跌破76.25日元，這是日本發(fā)生巨災后美元/日元于3月17日創(chuàng)下的歷史最低水平。不過她補充說，如果美元/日元下試歷史低位，則日本央行可能不得不進一步放松政策，而日本財務省可能會干預市場以阻止日元無序上揚。
美國銀行全球利率及外匯策略主管David Woo表示，投資者可以通過做多日元來對沖歐元區(qū)債務風險。
瑞銀集團(UBS AG)外匯策略分析師Chris Walker表示，美元/加元逼近3年半來低點，即便如此投資者仍偏好加元。Chris Walker稱，投資者正尋找各種理由做多加元，特別是在市場風險偏好處于較高水平的時候。
蒙特利爾銀行外匯交易主管C.J. Gavsie表示，當前市場正關(guān)注加拿大央行將何時升息，該升息預期對加元構(gòu)成良好支撐。
