上期所昨日正式發(fā)布修訂后的天然橡膠期貨合約及規(guī)則，規(guī)定從RU1208合約起，天膠期貨交易單位將擴(kuò)大一倍，成為繼燃料油、鉛等品種后的又一個”大合約“。

　　此次天膠合約及規(guī)則修訂中最主要的變化可以概括為”一擴(kuò)兩降“。”一擴(kuò)“是指合約交易單位的擴(kuò)大，由此前的5噸/手調(diào)整為10噸/手。”兩降“是指分別下調(diào)單個自然人賬戶持倉限額和交易手續(xù)費(fèi)。具體而言，從過去的比例限倉調(diào)整為單個自然人持倉不得超過5000噸(按新合約折算不得超過500手)。在手續(xù)費(fèi)收取方面，也由過去的萬分之一點(diǎn)五下調(diào)至萬分之一。

　　與此同時(shí)，在交割商品注冊管理制度在有色金屬品種取得積極成效的基礎(chǔ)上，上期所將該制度引入天膠期貨。目前，上期所已經(jīng)批準(zhǔn)海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司的”寶島“牌、云南農(nóng)墾集團(tuán)有限責(zé)任公司的”云象“牌等6個品牌天膠(SCRWF)注冊成為交割品牌。此外，交易所還修改了天然橡膠套期保值相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定，將天膠期貨套保交易頭寸劃分為一般月份套保頭寸和臨近交割月份套保交易頭寸，方便產(chǎn)業(yè)客戶利用期市套保。上期所還將天膠合約交割結(jié)算價(jià)確定為該合約最后5個有成交交易日的成交價(jià)格按照交易量的加權(quán)平均價(jià)。

　　為保證天膠期貨合約變更及相關(guān)細(xì)則修訂順利實(shí)施，上期所還安排了新舊合約過渡期，規(guī)定除品牌注冊和品牌交割部分以外，天然橡膠期貨合約及相關(guān)實(shí)施細(xì)則修訂內(nèi)容自RU1208合約開始執(zhí)行。

　　此次天膠合約及規(guī)則的修改中，有關(guān)擴(kuò)大交易單位和降低投機(jī)持倉限額的舉措頗引人關(guān)注。中國國際期貨產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理趙忠表示，大合約及限倉措施對產(chǎn)業(yè)客戶的保值交易影響不大，對投機(jī)交易的影響有待觀察。中證期貨劉賓認(rèn)為，天膠期貨合約單位從5噸擴(kuò)大到10噸，按照目前33000元的價(jià)格13%的保證金計(jì)算，每手需要資金42900元，略高于目前滬銅的水平，但略低于滬鉛的水平；從交易量來看，其實(shí)也就是買10手的只能買5手了，對于資金量在5萬元以上的投資者不會形成太大影響，而5萬元的資金門檻并不算高，因此預(yù)計(jì)對天膠市場流動性沖擊不會太大。

　　天膠期貨手續(xù)費(fèi)率的降低獲得市場人士的積極評價(jià)。投資者蔣先生告訴記者，盡管限倉措施比以前更嚴(yán)了，但這對資金量不大的普通投資者沒有影響，而手續(xù)費(fèi)率降低是實(shí)實(shí)在在的利好。

　　本次修訂的另一個重要內(nèi)容是改過去天膠交割實(shí)施的”產(chǎn)地化管理“為”品牌注冊和品牌交割管理“。海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司營銷部副總經(jīng)理林濤表示，實(shí)施品牌交割，對天膠標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)和管理提出更高要求。品牌認(rèn)證制度不但對產(chǎn)成品有嚴(yán)格要求，對生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)能力等也有規(guī)定，還引入第三方質(zhì)量監(jiān)督機(jī)制，有利于繼續(xù)提高企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量，同時(shí)指導(dǎo)公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。