上周匯市概述：本周外匯市場上，歐債危機(jī)擴(kuò)散向“更大”的目標(biāo)，和美國經(jīng)濟(jì)疲軟引發(fā)美聯(lián)儲QE3猜想激烈碰撞，歐元、美元走勢陰陽交替，美元略勝一籌。但隨著標(biāo)普率先調(diào)降美國評級，以及歐洲央行下周入場托市，美元可能會承壓下跌。歐元/美元本周最高觸及1.4451，下方最低跌至1.4056，收盤在1.4278。在避險情緒激增的背景之下，大宗商品成為最大的受害者，國際原油價格本周自98美元/桶上方重挫，收盤在87.18美元/桶，跌幅接近9%，盤中最低更是觸及82.87。商品價格下跌，令商品貨幣的跌勢首當(dāng)其沖。澳元/美元本周下跌逾5%，自1.10上方，跌落至1.04檔，盤中最低觸及1.0375。美元/加元也自0.9500附近拉升至0.9800上方。本周另一大重點在于匯市干預(yù)。日本單方面發(fā)動8000-9000億日元規(guī)模的干預(yù)，將美元/日元自77.10附近抬升至80.23，但此后因避險情緒高漲，匯價跌回78.50下方。有消息稱，日本希望能將美元/日元維持在78.00上方。瑞士央行也釋放干預(yù)信號，稱瑞郎嚴(yán)重高估，如有必要，央行愿意也有能力遏制瑞郎升值。
本周匯市要聞盤點
債務(wù)上限協(xié)議難撫經(jīng)濟(jì)創(chuàng)傷 美聯(lián)儲QE3或勢在必行？
美國國會兩黨協(xié)議同意未來10年削減赤字1萬億美元，并避免美國未來8至12個月再度面臨債務(wù)危機(jī)。協(xié)議具體內(nèi)容是分兩個階段實施：第一個階段減少赤字9000億美元；第二階段減少赤字1.5萬億美元。此外，如果該委員會無法批準(zhǔn)減赤方案，將自動引發(fā)削減1.2萬億美元赤字，其中一半是國防費用，另一半要除去低收入項目，如社會安全，醫(yī)療補(bǔ)助。醫(yī)療保險將受到影響。
同時，美國舉債上限將分三步提高。第一步提高4000億美元；今年底再削減5000億美元；第三步削減1.5萬億美元，可以管到2013年。后兩步都需要投票。國會需要投票批準(zhǔn)平衡預(yù)算修正案。特殊委員會沒有必要改革稅收。
分析師指出，盡管美國最終避免出現(xiàn)違約，但該國評級遭下調(diào)的可能性依然相當(dāng)大，此外美國經(jīng)濟(jì)增長疲軟，這可能迫使美聯(lián)儲在較長一段時間內(nèi)維持寬松貨幣政策，這對于中長期美元走勢可能構(gòu)成拖累。
根據(jù)外媒報導(dǎo)稱，三名前美聯(lián)儲高官認(rèn)為，若通脹下降，則值得進(jìn)一步推出刺激舉措。換句話說，美聯(lián)儲推出積極刺激舉措的大門并沒有被關(guān)閉。
美聯(lián)儲前副主席科恩周三(8月3日)表示，如果美國經(jīng)濟(jì)疲軟程度超出預(yù)估且基礎(chǔ)通脹下滑，聯(lián)儲可能需要認(rèn)真考慮進(jìn)一步放松政策。科恩接受電話采訪時表示：“我當(dāng)然希望權(quán)衡聯(lián)儲提出的所有可能選項的有利與不利方面。”
另兩位美聯(lián)儲前官員是雷恩哈特和麥迪根。目前在巴克萊資本就職的麥迪根指出，在6月底結(jié)束的6000億美元國債購買計劃給經(jīng)濟(jì)帶來的正面效果“相當(dāng)有限”。
三位前美聯(lián)儲官員都認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)衰退可能性存在20%-40%機(jī)率，如果經(jīng)濟(jì)委靡不振，通脹水平放緩，美聯(lián)儲應(yīng)該考慮實施QE3。不過他們強(qiáng)調(diào)，QE3不是治愈一切經(jīng)濟(jì)問題的“靈丹妙藥”。
歐債風(fēng)暴強(qiáng)度升級 歐銀如何施救？
近期金融市場上的重大事件多數(shù)圍繞債市展開。先是希臘債務(wù)危機(jī)伴隨美國債務(wù)僵局對市場進(jìn)行一輪洗刷，當(dāng)兩者先后得到暫時性的解決后不久，10年期意大利和西班牙國債收益率又紛紛躍升至6%上方的“不可持續(xù)的”水平。引發(fā)了市場對于歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)可能會向這兩個脆弱的國家蔓延的擔(dān)憂。
意大利總理貝盧斯科尼周三在議會發(fā)表演講，以期穩(wěn)定市場信心。他認(rèn)為，意大利擁有穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)和金融體系基本面，市場對此判斷不當(dāng)。意大利銀行股遭遇的拋售顯然過多了。
但是，市場情緒絲毫沒有因該總理的樂觀言論而任何緩和，10年期西班牙國債較可比德債收益率拓闊至400點上方，周三收盤為386點；10年期意大利國債較可比德債收益率拓闊至392點，創(chuàng)下歐元面世以來新高。德國國債期貨擴(kuò)大漲幅至132.96，為近一年來的最高水平。
WestLB利率策略師Michael Leister表示，“所有人都在關(guān)注西班牙和意大利10年期國債收益率的7%水準(zhǔn)。盡管離該水準(zhǔn)還有一段距離，但若升穿6.50%水準(zhǔn)將是一個催化劑。”
不過，消息人士透露，“歐洲央行已經(jīng)發(fā)出了將干預(yù)債市的訊號。有市場人士稱歐洲央行已經(jīng)開始詢問意大利國債價格，但目前為止并未執(zhí)行購買指令。”
此外，歐盟(EU)領(lǐng)導(dǎo)人再度向貝盧斯科尼強(qiáng)力施壓，要求其于周末來臨之前發(fā)表聲明承諾進(jìn)行改革。如此一來，歐洲央行提及的購債行動將能夠于下周早些時候進(jìn)行。
貝盧斯科尼隨后在周五(8月5日)新聞發(fā)布會上進(jìn)一步承諾，將加速緊縮計劃的執(zhí)行，并于2013年實現(xiàn)預(yù)算平衡，比意大利政府原先制定的2014年實現(xiàn)預(yù)算平衡提前了一年。另外，意大利政府不會在8月份關(guān)閉。
意大利經(jīng)濟(jì)部長特雷蒙蒂表示，于2013年實現(xiàn)預(yù)算平衡的計劃顯示出政府改革進(jìn)程將顯著加速。他指出，在整個改革框架中，勞工市場改革是最基本的，而福利及稅制改革也將會得到加速。特雷蒙蒂稱，“我們將提前推行已經(jīng)決定的計劃，整體計劃并未出現(xiàn)變動。”
分析人士指出，顯然歐洲央行不會放任自流，任由意大利、西班牙債市就此動蕩下去。如果意西兩國能夠滿足央行干預(yù)債市的條件，那么屆時歐洲央行出手救市的舉措將令市場“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”的情緒迅速得到化解。本交易日美股的反彈以及歐元的大幅飆漲就是一個很好的例子。
日本央行二次干預(yù)終于收出 單獨作戰(zhàn)恐難持久
周四(8月4日)亞市早盤，受到日本當(dāng)局干預(yù)影響，美元/日元突然大漲觸及78.00上方，目前維持在高位震蕩，有繼續(xù)沖高的勢頭。日本財務(wù)大臣野田佳彥召開緊急新聞會，稱已經(jīng)干預(yù)了匯市，并將繼續(xù)密切關(guān)注市場。
但他對干預(yù)規(guī)模不予置評，并稱不會透露日本購買或出售哪種貨幣，也不會就是否繼續(xù)干預(yù)置評。野田佳彥指出，決定現(xiàn)在采取行動是因日元為單邊波動，此次干預(yù)是單獨行動，且就干預(yù)同其他國家進(jìn)行了溝通。
他聲稱，干預(yù)目的是阻止匯率的投機(jī)和無序波動，并將盡全力使干預(yù)發(fā)揮最大效果，相信日本央行(BOJ)會采取適當(dāng)行動。
日本央行則表示，將于周四提前結(jié)束政策會議，央行審議委員會將從北京時間10:15開始開會，預(yù)計周四將公布決議。央行還聲稱，希望財務(wù)省的行動有助于穩(wěn)定匯市。
最終，美元/日元當(dāng)日觸及80.23，刷新3周高點。根據(jù)日本央行貨幣市場的最新數(shù)據(jù)顯示，周四的干預(yù)規(guī)模可能高達(dá)4.46萬億日元。
INSTINET的股票主管Makoto Nagahori表示：“此次干預(yù)行動的影響可能是短暫的，因為對全球經(jīng)濟(jì)的憂慮罩頂，日元仍為避險貨幣的觀點沒有改變。”
他表示：“日本政府必然是想彰顯其在事態(tài)難以挽回前做出迅即且恰當(dāng)反應(yīng)的決心。多數(shù)制造商將美元/日元的匯價預(yù)定在80.00附近，如果匯價進(jìn)一步下跌，到時候再干預(yù)恐怕就來不及了。但是如果本周五即將出爐的美國非農(nóng)就業(yè)報告確認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭停滯，美元可能將下滑，日元隨之可能再次上揚。”
三菱日聯(lián)摩根士丹利證券固定收益策略師Katsutoshi Inadome說道：“單邊干預(yù)不會對市場產(chǎn)生太大影響。但如果美國不反對此干預(yù)，且視美元走強(qiáng)為利好，則這或許會為美國的外匯政策改變鋪平道路。”他補(bǔ)充道：“日本央行決定提前公布政策聲明并未讓市場感到意外，市場已經(jīng)預(yù)期央行將以某種形式放松政策，日本長期利率可能因此下滑。”
標(biāo)普率先調(diào)降美國AAA評級
標(biāo)準(zhǔn)普爾北京時間周六(8月6日)早間宣布調(diào)降美國長期主權(quán)信用評級，自AAA降至AA+。同時確認(rèn)其A-1+的短期評級，并移出短長期的負(fù)面信用觀察名單。
標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，美國政府與國會近期達(dá)成的債務(wù)上限協(xié)議缺乏必要的穩(wěn)定政府中期債務(wù)前景的措施是調(diào)降評級的主要原因。
標(biāo)普同時稱，降級反映了對美國政策制定和政治機(jī)構(gòu)有效性、穩(wěn)定性和信譽(yù)在一系列財政和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)背景下趨弱的觀點，并稱該趨弱程度超過了在2011年4月18日將主權(quán)評級置于負(fù)面展望時的預(yù)想。
標(biāo)普認(rèn)為，美國政壇各黨派在財政政策上的巨大分歧令其對國會和政府在將本周簽署的協(xié)議能否轉(zhuǎn)化為全面的財政整固的能力感到悲觀，政府債務(wù)前景無法在很短時間內(nèi)得到穩(wěn)定。
標(biāo)普依然維持對于美國長期主權(quán)信用評級的負(fù)面前景(Outlook)，并警告稱若支出削減不及美國政府此前已達(dá)成的協(xié)議，利率走高或新的財政壓力導(dǎo)致政府債務(wù)高出當(dāng)前假設(shè)，將會在未來2年內(nèi)將美國長期主權(quán)信用評級降至AA。
本周匯市展望
周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，以及歐洲央行下周可能出手托市，令市場避險情緒緩解。再加上標(biāo)普下調(diào)了美國AAA評級至AA+，短線可能將會打壓美元。伊朗OPEC官員表示，若原油價格繼續(xù)下跌，OPEC成員國部長將舉行會議。種種跡象暗示，短期避險情緒可能會有所減退，但美元因評級下調(diào)可能會承壓，商品價格預(yù)計將止跌回暖。歐元、英鎊和本周超跌的澳元和加元都有望進(jìn)一步反彈。
