囿于國內(nèi)銀根緊縮，“借外債”正在悄然蔓延。
　　國家外匯管理局9月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年6月末，我國外債余額為6425.28億美元。其中，中長期外債余額為1804.17億美元，占外債余額的28.08%；短期外債余額為4621.11億美元，占外債余額的71.92%。
　　這已經(jīng)是短債連續(xù)第九個季度攀升。據(jù)悉，在2009年6月至2011年6月這兩年間，中國短期外債余額增幅達137%，短期外債占比也由兩年前的53.90%攀升至71.92%。
　　中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，短期外債的持續(xù)迅速增長可以從兩個方面進行理解。一是目前人民幣正處于升值通道，舉借外債可以“坐享”匯率收益。更多企業(yè)在進出口貿(mào)易中采用了預收貨款、延遲付款等方式，這些貿(mào)易信貸都納入了外債統(tǒng)計；二是受央行今年六次上調(diào)存款準備金率的影響，國內(nèi)信貸規(guī)模縮小，借款成本不斷上升，而外債的借款成本相對較低。
　　短債的不斷攀高引發(fā)了業(yè)界的擔憂。有專家提醒，在我國資本項目尚不可完全兌換的背景下，部分投機資金的“熱錢”會披著貿(mào)易信貸的“合法外衣”進入，其在外債項目下就表現(xiàn)為短期外債，應控制短期外債的增長。并且，就國際經(jīng)驗而言，短期外債占比在20%至25%之間，屬于較安全的范圍，而我國遠遠高于該指標。
　　不過，鑒于我國超過3.2萬億美元的外匯儲備和持續(xù)的貿(mào)易順差，目前的外債規(guī)模較為溫和，外部償付風險不大。霍肖樺指出，整體來看，目前我國外債償債率為2.9%，負債率為8.7%，債務率為32.2%，都處于安全區(qū)域。
　　外管局也表示，與貿(mào)易有關的信貸大多具有真實的進出口貿(mào)易交易背景，其增長與我國進出口貿(mào)易的增長基本上相適應，因此，這部分短期外債占比上升不會影響我國外債安全。
　　“由于中國的資本項目管制，以及最近資產(chǎn)市場的低迷，短期外債對沖擊資本市場和資產(chǎn)市場的擔心幾乎不存在，而該領域正是通常擔心熱錢沖擊的主要原因。”民間智庫安邦咨詢行業(yè)研究員楊志榮在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，就目前的情況來看，即使帶有“熱錢”性質(zhì)的短期外債的增加也只是為了賺取匯率和利率差價而已。
　　從短期外債構成看，2011年6月末，與貿(mào)易有關的信貸余額為3482.21億美元，占短期外債余額的75%，其中貿(mào)易信貸占52%，貿(mào)易融資占23%。
　　雖然短期外債比例持續(xù)上升并不能排除有部分投機資金披著貿(mào)易的外衣流入、流出的可能。但為控制短期外債的膨脹速度以此防范熱錢流入，外匯管理部門一直保持著“高壓”姿態(tài)，今年更是加強了對異常跨境資金流動的監(jiān)測和分析，堅持疏堵并舉、標本兼治，制定不少有針對性的政策措施，并通過與多部門聯(lián)合監(jiān)管，提高了對異常跨境資金流動的監(jiān)控能力。
　　“為遏制違規(guī)資金流入，其對策是將加強銀行結(jié)售匯頭寸、轉(zhuǎn)口貿(mào)易收匯、預收貨款和延期付款的管理，并進一步下調(diào)2011年度境內(nèi)金融機構短期外債指標總規(guī)模等。”外管局局長易綱說。