一、行情描述
滬膠節后在外圍市場因素帶動下，呈現震蕩走高態勢，主力1201合約周一開于28185，周三沖至最高點29035，但無奈市場信心明顯不足，周五收于28870，較上周上漲1095，幅度為3.94%，成交461.7萬手，持倉21.7萬手。
日膠走勢基本與滬膠一致，但幅度要小于滬膠，日膠指數開盤于315.0日元，最高沖至323.5日元，收盤至317.8日元，較上周上漲2.7日元，幅度為0.86%。
受經濟回暖期望及歐洲危機緩解提振，NYMEX原油指數本周走高，收于87.15美元，上漲3.86美元或4.64%。據CFTC最新統計，截止10月11日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1424634手，減少7149手；大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭121061手，比前一周增加12897手，其中多頭減少3300手，空頭減少16197手。
二、行情分析
(一)國際市場
1. 美國方面，商務部宣布，9月的零售額環比增長1.1%，與8月的零售銷售環比持平。勞工部宣布，9月的進口價格環比增0.3%，而8月的進口價格環比降0.4%。密歇根大學和路透社聯合宣布，10月美國消費者信心指數的初值從9月的59.4點下降至57.5點。財政部公布報告稱，2011財年聯邦政府財政赤字為1.29萬億美元，與2010財年相比基本持平。
2．斯洛伐克議會14日以114票贊成，30票反對，3票棄權通過了歐元區提出的擴大歐洲金融穩定機制規模與使用靈活性的決議，從而為該決議的正式實施掃清了最后一塊障礙，這對處于泥潭中的歐洲無疑是一大利好。歐盟統計局12日發布的數據顯示，今年8月份，歐元區工業生產繼續7月份的回升勢頭，環比增長1.2％，同比增長5.3％，顯示歐元區經濟特別是實體經濟出現企穩跡象。而日本內閣府10月12日公布的數據顯示，8月份日本核心機械訂單環比增長11%，為過去一年多來的最快月度增速，表現遠好于7月份的環比萎縮8.2%。
3. 考慮到西班牙經濟的黯淡前景，標準普爾周二下調了該國15家銀行的信用評級，之后，又于14日下調西班牙長期主權信用評級，由AA降至AA-，前景展望為負面。而繼上周下調數家歐洲銀行的信用評級后，評級機構惠譽13日又宣布下調4家歐洲銀行的信用評級，并將7家國際性金融機構列入負面觀察名單。
（二）國內市場
1. 中國人民銀行14日發布的數據顯示，9月份人民幣貸款增加4700億元，同比減少1311億元，環比少增785億元。截至9月末，國家外匯儲備余額為32017億美元，較6月末增長42億美元，增速明顯放緩。中國海關周四公布數據顯示，中國9月進出口同比增幅雙雙低于市場預期，貿易順差收窄至145.1億美元，9月出口同比增長17.1%，進口同比增長20.9%，出口環比下降2.1%，進口環比下降0.2%。
2. 國家統計局公布數據顯示，9月CPI同比增長6.1%，較8月的6.2%進一步回落，并好于市場預期。9月份PPI同比漲6.5%，增幅為今年以來最低，環比持平，分析人士認為，盡管目前整體通脹水平仍處高位，但通脹高點已經過去，10月份以后物價水平有望出現明顯回落，但有部分專家認為四季度貨幣政策仍將維持偏緊。全國企業景氣調查結果顯示，三季度企業家信心指數為129.4，在連續六個季度位于130以上后，三季度回落至130以下。
（三）天然橡膠供求
1. 受持續強降雨影響，泰國地區以及中國海南地區橡膠產區損失嚴重。海南省農業廳統計顯示，全省共有140萬畝民營橡膠受災，其中斷倒的面積達9.81萬畝，直接經濟損失達34.19億元，預計這將導致今年海南民營橡膠產量減少1.3萬噸。
2. 馬來西亞統計局10月12日公布的數據顯示，該國8月天然橡膠產量較去年同期增加19%，至95731噸，8月末橡膠庫存共計145,745噸，同比增加22%。印度橡膠局（IRB）近日預測，今年印度的天然橡膠供應缺口為7.5萬噸，今年天然橡膠產量將增至90.2萬噸，比去年增長4.6％；IRB預測，未來15年，印度天然橡膠的供求缺口將超過18萬噸，預計2025年天然橡膠的產量為163萬噸，而需求量則為180萬噸。
3. 中國海關周四公布，中國前三季度天然橡膠（包括乳膠）進口量同比增7.7%，至144萬噸，其中9月進口量為24萬噸，中國前三季度合成橡膠進口量同比降7.9%，至1091241噸，其中9月進口量為123573噸。日本橡膠貿易協會公布的數據顯示，日本8月天然橡膠進口同比下降0.4%至68967噸。
4.中國汽車工業協會發布全國汽車行業產銷數據顯示，9月商用車產銷32.70萬輛和32.66萬輛，環比增長 18.39%和14.23%，同比下降10.29%和5.92%。與上月相比，客車非完整車輛銷量略有下降，其它品種產銷呈一定增長，與上年同期相比，客車和客車非完整車輛產銷穩定增長，其它品種有所下降。據歐洲商業協會（AEB）統計的數據顯示，俄羅斯今年9月新車銷量為48495輛，比去年同期增長26%，AEB預計2011年俄羅斯市場的汽車銷量將達到245萬輛，比2010年增長28%，2012年的銷量將同比增長23%至290萬輛。
5.現貨方面，齊魯石化順丁橡膠和丁苯1502分別由31100和27500下降至29600和26000。
三、后市研判
滬膠經過節前大跌，本周受歐債危機緩解等因素提振，加之技術上的反彈需求，呈現震蕩走高跡象，但反彈過程中明顯乏力，稍顯不足，國內通脹雖有緩和，但在控制物價穩定的壓力下，相對緊縮的貨幣政策短期內或將繼續，因此滬膠后期走勢依然不容樂觀，仍將震蕩偏弱，后期關注30000壓力位，建議投資者中線空單繼續持有，多單可搶反彈離場。
滬膠節后在外圍市場因素帶動下，呈現震蕩走高態勢，主力1201合約周一開于28185，周三沖至最高點29035，但無奈市場信心明顯不足，周五收于28870，較上周上漲1095，幅度為3.94%，成交461.7萬手，持倉21.7萬手。
日膠走勢基本與滬膠一致，但幅度要小于滬膠，日膠指數開盤于315.0日元，最高沖至323.5日元，收盤至317.8日元，較上周上漲2.7日元，幅度為0.86%。
受經濟回暖期望及歐洲危機緩解提振，NYMEX原油指數本周走高，收于87.15美元，上漲3.86美元或4.64%。據CFTC最新統計，截止10月11日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1424634手，減少7149手；大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭121061手，比前一周增加12897手，其中多頭減少3300手，空頭減少16197手。
二、行情分析
(一)國際市場
1. 美國方面，商務部宣布，9月的零售額環比增長1.1%，與8月的零售銷售環比持平。勞工部宣布，9月的進口價格環比增0.3%，而8月的進口價格環比降0.4%。密歇根大學和路透社聯合宣布，10月美國消費者信心指數的初值從9月的59.4點下降至57.5點。財政部公布報告稱，2011財年聯邦政府財政赤字為1.29萬億美元，與2010財年相比基本持平。
2．斯洛伐克議會14日以114票贊成，30票反對，3票棄權通過了歐元區提出的擴大歐洲金融穩定機制規模與使用靈活性的決議，從而為該決議的正式實施掃清了最后一塊障礙，這對處于泥潭中的歐洲無疑是一大利好。歐盟統計局12日發布的數據顯示，今年8月份，歐元區工業生產繼續7月份的回升勢頭，環比增長1.2％，同比增長5.3％，顯示歐元區經濟特別是實體經濟出現企穩跡象。而日本內閣府10月12日公布的數據顯示，8月份日本核心機械訂單環比增長11%，為過去一年多來的最快月度增速，表現遠好于7月份的環比萎縮8.2%。
3. 考慮到西班牙經濟的黯淡前景，標準普爾周二下調了該國15家銀行的信用評級，之后，又于14日下調西班牙長期主權信用評級，由AA降至AA-，前景展望為負面。而繼上周下調數家歐洲銀行的信用評級后，評級機構惠譽13日又宣布下調4家歐洲銀行的信用評級，并將7家國際性金融機構列入負面觀察名單。
（二）國內市場
1. 中國人民銀行14日發布的數據顯示，9月份人民幣貸款增加4700億元，同比減少1311億元，環比少增785億元。截至9月末，國家外匯儲備余額為32017億美元，較6月末增長42億美元，增速明顯放緩。中國海關周四公布數據顯示，中國9月進出口同比增幅雙雙低于市場預期，貿易順差收窄至145.1億美元，9月出口同比增長17.1%，進口同比增長20.9%，出口環比下降2.1%，進口環比下降0.2%。
2. 國家統計局公布數據顯示，9月CPI同比增長6.1%，較8月的6.2%進一步回落，并好于市場預期。9月份PPI同比漲6.5%，增幅為今年以來最低，環比持平，分析人士認為，盡管目前整體通脹水平仍處高位，但通脹高點已經過去，10月份以后物價水平有望出現明顯回落，但有部分專家認為四季度貨幣政策仍將維持偏緊。全國企業景氣調查結果顯示，三季度企業家信心指數為129.4，在連續六個季度位于130以上后，三季度回落至130以下。
（三）天然橡膠供求
1. 受持續強降雨影響，泰國地區以及中國海南地區橡膠產區損失嚴重。海南省農業廳統計顯示，全省共有140萬畝民營橡膠受災，其中斷倒的面積達9.81萬畝，直接經濟損失達34.19億元，預計這將導致今年海南民營橡膠產量減少1.3萬噸。
2. 馬來西亞統計局10月12日公布的數據顯示，該國8月天然橡膠產量較去年同期增加19%，至95731噸，8月末橡膠庫存共計145,745噸，同比增加22%。印度橡膠局（IRB）近日預測，今年印度的天然橡膠供應缺口為7.5萬噸，今年天然橡膠產量將增至90.2萬噸，比去年增長4.6％；IRB預測，未來15年，印度天然橡膠的供求缺口將超過18萬噸，預計2025年天然橡膠的產量為163萬噸，而需求量則為180萬噸。
3. 中國海關周四公布，中國前三季度天然橡膠（包括乳膠）進口量同比增7.7%，至144萬噸，其中9月進口量為24萬噸，中國前三季度合成橡膠進口量同比降7.9%，至1091241噸，其中9月進口量為123573噸。日本橡膠貿易協會公布的數據顯示，日本8月天然橡膠進口同比下降0.4%至68967噸。
4.中國汽車工業協會發布全國汽車行業產銷數據顯示，9月商用車產銷32.70萬輛和32.66萬輛，環比增長 18.39%和14.23%，同比下降10.29%和5.92%。與上月相比，客車非完整車輛銷量略有下降，其它品種產銷呈一定增長，與上年同期相比，客車和客車非完整車輛產銷穩定增長，其它品種有所下降。據歐洲商業協會（AEB）統計的數據顯示，俄羅斯今年9月新車銷量為48495輛，比去年同期增長26%，AEB預計2011年俄羅斯市場的汽車銷量將達到245萬輛，比2010年增長28%，2012年的銷量將同比增長23%至290萬輛。
5.現貨方面，齊魯石化順丁橡膠和丁苯1502分別由31100和27500下降至29600和26000。
三、后市研判
滬膠經過節前大跌，本周受歐債危機緩解等因素提振，加之技術上的反彈需求，呈現震蕩走高跡象，但反彈過程中明顯乏力，稍顯不足，國內通脹雖有緩和，但在控制物價穩定的壓力下，相對緊縮的貨幣政策短期內或將繼續，因此滬膠后期走勢依然不容樂觀，仍將震蕩偏弱，后期關注30000壓力位，建議投資者中線空單繼續持有，多單可搶反彈離場。
