中國經濟下滑趨勢不容樂觀，政策放松拐點將至的聲音也多了起來。

匯豐銀行23日發布11月中國制造業采購經理人指數(PMI)，初值為48，低于上月終值51.0。這一數據不僅跌破50的“榮枯線”，更創下32個月以來最低。

匯豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌表示，11月制造業PMI初值反映出，工業生產增長很可能將進一步放緩，保增長將成為2012年宏觀政策的首要任務。

巴克萊資本的報告也認為，PMI低于50表明中國經濟下行風險正在加大。

從匯豐中國PMI分項數據看，“產出指數”從51.4驟降至46.7，創下2009年3月以來最大降幅。分析人士指出，這主要由于外圍及國內訂單增長均有放緩所致。

此次匯豐中國PMI初值數據樣本采集自11月11日-11月21日之間，12月1日發布11月PMI終值。屆時，中國官方PMI數據也將公布。

野村證券預計，11月份中國官方PMI指數也將跌破50，降至49的水平。

事實上，除了先行指標外，對經濟下滑的預期已經成為業界共識。在經濟增速回落之下，認為政策將放松的聲音也越來越多。

屈宏斌認為，“CPI快速回落，外匯占款下降，房市下調和出口明顯減速都意味著財政和貨幣政策很可能會在未來3個月內轉向整體寬松。政策及時調整可以把增速穩定在8%以上。政策大拐點正在形成，這對市場可能有較大影響。”

此前，社科院副院長李揚也曾表示，當前國內經濟形勢已經發生了變化，宏觀調控重點應致力于物價上漲和經濟增長之間尋求恰當平衡。

但政策適度放松并不意味著會出臺強力的刺激措施。

社科院財政與貿易經濟研究所所長高培勇表示，雖然當前各種不利影響會對中國經濟增長放緩產生推力。“但是從總體上講，這種不利影響不會高于2008年末和2009年初，面對歐美經濟新的震蕩，我國宏觀政策設計不宜反應過度。”