今天滬膠1205合約早盤(pán)低開(kāi)維持弱勢(shì)震蕩，盤(pán)中空方占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)，加之上方短期均線對(duì)滬膠形成壓制，期價(jià)反彈空間極為有限，最高漲至25160元/噸。至尾盤(pán)時(shí)，滬膠再度受挫下跌，全天期價(jià)走低-1.72%或-435元/噸，成交量672678手，較昨天小幅萎縮；持倉(cāng)量大幅減少11360手，至250222手。

    從宏觀面上看，目前在宏觀面不確定性較大的前提下，市場(chǎng)的焦點(diǎn)會(huì)集中在宏觀層面，而相對(duì)忽視基本面。目前歐債危機(jī)依然是市場(chǎng)關(guān)注的核心問(wèn)題，從數(shù)據(jù)可以看出，明年一季度意大利、西班牙的到期債務(wù)依然龐大，其中意大利在2月份將有630億歐元的債務(wù)到期，隨后的兩個(gè)月雖然會(huì)有回落，但仍有高達(dá)422億歐元和382億歐元的到期債務(wù)，因此，不排除明年一季度市場(chǎng)仍會(huì)受到歐債問(wèn)題的沖擊。

    主產(chǎn)國(guó)豐產(chǎn)已成定局，供應(yīng)壓力巨大。泰國(guó)橡膠協(xié)會(huì)主管近期表示，該國(guó)2012年預(yù)計(jì)將生產(chǎn)橡膠315萬(wàn)噸左右，比2011年預(yù)估產(chǎn)300萬(wàn)噸高出約5%。而國(guó)內(nèi)，2011年云南橡膠生產(chǎn)保持較快發(fā)展，預(yù)計(jì)種植面積765萬(wàn)畝，產(chǎn)量37萬(wàn)噸，也比去年有較大幅度的提高。再隨著2006年、2007年大批橡膠樹(shù)進(jìn)入開(kāi)割周期，明后年橡膠的供應(yīng)量將進(jìn)入一個(gè)爆發(fā)性的增長(zhǎng)期。

    從現(xiàn)貨情況來(lái)看，臨近年底，輪胎企業(yè)普遍有停產(chǎn)或減負(fù)計(jì)劃，其中山東地區(qū)整體開(kāi)工率不到一半，假期前也并未有采購(gòu)計(jì)劃，導(dǎo)致需求持續(xù)低迷。而貿(mào)易商的天膠庫(kù)存在前期暴跌下虧損較重，若年前出貨將體現(xiàn)在年底財(cái)務(wù)報(bào)表上，因此短期內(nèi)貿(mào)易商也無(wú)多大興趣出貨。從供需雙方來(lái)看，年前現(xiàn)貨市場(chǎng)將維持冷清格局，市場(chǎng)遺留下的高庫(kù)存隱患只能等待時(shí)間來(lái)給出解決途徑。

    從技術(shù)面上看，滬膠全天收出一根帶上影線的小陰線，期價(jià)上行動(dòng)能不足，成交量和持倉(cāng)量也有所萎縮，收盤(pán)跌破25000元/噸一線支撐。目前上方各條中短期均線對(duì)滬膠期價(jià)形成壓制，在基本面預(yù)期不佳以及宏觀前景不樂(lè)觀的背景下，滬膠短期難以走出弱勢(shì)格局，26000元/噸上方壓力較大。