具體而言，一些經(jīng)濟增長較慢地區(qū)的地方政府，有較高的負債及透明度不足，降低了投資者信心。而部分經(jīng)濟增長迅速地區(qū)的地方政府，擁有穩(wěn)健的預算表現(xiàn)和充足的流動性，可能擁有投資級信用質(zhì)量。

 

　　標普分析師在報告中表示，如果地方和地區(qū)政府改善政府運作和財務的透明度、會計準則，以及對政府相關企業(yè)的管理，則地方和地區(qū)政府的信用質(zhì)量以及中國市政債市場的發(fā)展可能得以加強。若或有負債繼續(xù)增加，且較大規(guī)模成為政府實際負債，則信用質(zhì)量和市政債市場的發(fā)展可能受到打擊。

 

　　市場人士對地方政府財政的可持續(xù)性存在較大分歧，由于地方政府財政狀況的不透明，導致部分評論人士擔憂這些貸款可能在不久的將來導致銀行的不良貸款激增。

 

　　但是標普報告認為，今年中國很多地方政府都擁有足夠的流動性，以償付具有法律約束力的、中等水平的債務。“盡管在中央政府將規(guī)模很大的地方政府融資平臺債務標明為地方政府債務后，2011年地方政府流動性壓力上升，我們依舊認為很多地方政府在未來12個月內(nèi)能夠償債。”

 

　　這有幾個原因。第一，與發(fā)達經(jīng)濟體地方政府相比，中國東部地區(qū)部分省級政府負債水平溫和。由于預算法限制了直接債務，部分緩解了非常高的間接負債對信用質(zhì)量構成的壓力。

 

　　其次，2010年來中央政府對地方政府借貸實施了更嚴格的財政紀律，以及地方經(jīng)濟增長導致財政收入增長強勁，或?qū)⒃谖磥韮扇陜?nèi)進一步降低地方政府負債率。

 

　　第三，“未來三年中國多數(shù)省份將能夠維持7%-8%的實際GDP增長率，高于標普授予投資級評級的全球其它地方政府的經(jīng)濟增長率中值。”標普表示。