6月14日，周四，十年期西班牙國債收益率突破了7%這一重要心理關口。這也是歐元區(qū)創(chuàng)立以來西班牙國債收益率首次突破7%。
7%被視為正在深陷債務危機的歐元區(qū)國家是否需要救助的門檻。在此之前，希臘、愛爾蘭和葡萄牙，都是在其十年期國債收益率突破7%后，不得不尋求歐盟救助的。
西班牙上周末雖然接受了歐盟對本國銀行業(yè)最多1000億歐元的救助。但這一救助反而破壞了市場對西班牙政府的信心，因為救助銀行將導致債務與GDP的比重進一步上升10%。
之前一天，西班牙首相拉霍伊在議會講話時呼吁歐洲發(fā)起一場保證歐元生存的“戰(zhàn)爭”。拉霍伊稱“歐洲在經(jīng)歷創(chuàng)建以來最嚴重的危機，歐元處境危險”。
拉霍伊公布了自己在6月6日寫給歐盟的信件，呼吁歐洲央行在短期內(nèi)進一步采取行動購買債券，以保證歐元區(qū)金融穩(wěn)定。拉霍伊還稱，應強化歐元區(qū)財政與銀行監(jiān)管的中央控制。他說，西班牙支持這種做法，即使為此失去部分國家主權(quán)也可以接受。
華爾街將這種主動出讓主權(quán)換取救助的呼聲視為“絕望”。
13日，周三，美股收盤后，信用評級機構(gòu)穆迪公司將西班牙政府債券評級由A3連降三級至Baa3，評級展望為負面。目前的評級僅比垃圾評級高一級，而穆迪稱還將再度審查，在三個月內(nèi)決定是否進一步下調(diào)。
如果西班牙失去投資評級，更多債權(quán)人將被迫拋售西班牙國債。
穆迪稱下調(diào)評級的主要原因有三：一是1000億歐元救助貸款將使得該國面臨的債務壓力更加沉重；二是西班牙政府目前在其本國金融市場融資能力有限，這從其不得不向外部尋求救助貸款便可得到印證；三是西班牙目前疲軟的經(jīng)濟增長狀況大大削弱了其政府的債務償付能力。
評級下調(diào)讓西班牙處境更加艱難。自西班牙申請歐盟救助其銀行業(yè)以來，西班牙國債收益率就持續(xù)創(chuàng)下歐元時代以來最高水平。
而西班牙也帶來了可怕的傳染效應。本周，十年期意大利國債收益率突破6%，周四一度升至6.3%。不僅多家華爾街機構(gòu)，連奧地利財長也公開表態(tài)，稱意大利可能不得不接受救助。
意大利總理蒙蒂周三在議會演講時回應稱意大利無需外部救助，他呼吁國內(nèi)政界支持他的改革措施，并敦促歐洲領導人要迅速以實際行動側(cè)重增長，包括推出歐元債券等措施。
周四，意大利發(fā)行了45億歐元的國債，收益率大幅上升，其中三年期國債的借貸成本是1個月前的1.5倍。
面對意大利、西班牙兩國元首的呼聲，德國總理默克爾周四在議會發(fā)表演講時作出回應。她說，根本就沒有解決歐元區(qū)危機的“神奇解決方案”，并再次拒絕歐元債券和歐洲銀行存款擔保機制。
默克爾說，德國是“強勁的”，“但我們也知道德國的強勁不是無限的”。
不過，本周出現(xiàn)的一個新趨勢開始讓華爾街對德國也感到擔憂。以往當西班牙和意大利國債收益率上升時，作為“避險天堂”，德國國債的收益率會走低。但十年期德國國債收益率本周連續(xù)三天上漲，并于周四突破1.5%，創(chuàng)下一個多月以來最高。
有評論說，“過去幾天的情況明確表明，德國國債開始失去避險天堂的地位。市場也開始將外圍國家的壞消息視為是德國的壞消息。”
花旗集團認為德國國債走勢透露的信號是，“這場危機正以前所未有的速度惡化。投資者正在為兩種尾部風險定價，要么是歐元區(qū)分裂，要么是財政聯(lián)盟”。
