國際清算銀行(BIS)警告，全球經濟正處于“惡性循環”之中，各國政府、家庭、企業和金融業削減債務的努力正在導致彼此的前景不斷惡化。

BIS首席經濟學家史蒂芬•切凱蒂(Stephen Cecchetti)表示，自從5年前金融危機席卷了全球經濟，世界至今依然茫無頭緒，找不到一種可持續的經濟模式。BIS常被稱作“央行的央行”。

切凱蒂表示，在各國監管部門迫使銀行承擔損失、進行資產減記并增資，從而化解銀行體系的困境之后，全球經濟才有望踏上可持續的增長道路。

切凱蒂在公布BIS 2012年度報告時表示：“當銀行恢復元氣、金融業企穩時，該行業與其他部門之間具有破壞性的相互作用就會終止，這將為接下來的事情——財政鞏固以及私人非金融行業的去杠桿化——掃清道路。”

報告中強調了各國政府面臨的挑戰，尤其是發達經濟體的政府，它們正在努力控制開支，彌補由于產出下降導致的稅收減少。

報告指出，在大多數發達經濟體，“要使債務與GDP比率恢復到危機前的水平，基本預算盈余（不計利息支出）占GDP的比率需要連續20年保持在2%以上的水平”。

此外，貨幣政策一直受到調整努力的極大影響。BIS指出，這種情況不會永遠持續下去，而且，隨著各國經濟日漸依賴于超低利率，這種做法本身就帶有風險。

切凱蒂在概述年度報告時表示：“各國央行能做的事十分有限，它們無法修補資產負債表，它們無法提高生產率，它們也無法讓政策走上可持續的道路。”

他警告說，除非政策制定者能夠解決長期財政鞏固的問題，否則復蘇就會遙遙無期。

發達經濟體——尤其是歐洲——面臨的風險最大，不過BIS也指出，新興經濟體面臨的風險正在上升，特別是那些通過向工業化程度更高的鄰近國家出口而實現快速增長的國家，如俄羅斯、印度和泰國。