7月部分經濟數據已于上周陸續公布，多項數據遠遜于市場預期，CPI、PPI、工業增加值、出口、新增貸款等多項數據更是創下近期新低。多位專家預計，7月經濟數據不佳可能會倒逼“穩增長”提速，刺激政策或加快出臺。 

7月經濟數據喜憂參半 多項指數均創年內新低

相關部門上周相繼公布了多項經濟數據，其中，PPI連續五個月負增長，工業增速也再次回落，顯示經濟仍在底部徘徊。統計局數據顯示，7月PPI同比降低2.9%，環比降低0.8%，反映了企業去庫存壓力高企。7月份工業增加值較去年同期上漲9.2%，與6月份的9.5%的增速放緩，創下2009年5月以來的最低記錄，也是中國工業增加值連續第三個月放緩。

此外，“三駕馬車”的表現也不佳。中新網財經頻道對比發現，前7月固定資產投資比去年同期上漲20.4%，與1-6月的增速持平，但遜于市場預期。零售額增速也有所放緩，7月零售額同比增長13.1%，創下2011年3月以來的17個月新低。海關總署公布的7月份外貿數據也表現低迷，7月份當月，我國進出口總值為3287.3億美元，同比增長2.7%。其中出口僅增1%，為6個月來的新低，進口增長4.7%，凸顯實現年度進出口贈送10%的目標難度增大。

央行數據顯示，7月人民幣新增貸款為5401億元，創下2011年10月以來新低，低于市場的普遍預期。分析稱這顯示出當前信貸需求不足、經濟增速底部徘徊的現實。

此外, CPI以1.8%的月度同比增速創下2010年2月以來的30個月新低。CPI的進一步回落為政府進一步放送貨幣政策預留了操作空間。央行此前公布的《二季度貨幣政策執行報告》指出，央行將繼續實施穩健的貨幣政策，根據經濟增速有所放緩、通脹水平有所降低等形勢變化，適時適度加大預調微調力度。

市場期待出臺刺激政策提振經濟 貨幣政策寬松力度或加大

近期公布的一系列宏觀經濟數據均表現疲軟，分析人士普遍預計政府可能出臺新的刺激性措施來提振經濟。據《新京報》11日報道，高盛中國宏觀經濟學家宋宇認為，鑒于目前經濟處于通縮邊緣且外需在短期內難以顯著改善，預計今后幾個月決策層會保持寬松立場。但鑒于種種政策限制，2008年底和2009年初的大規模刺激政策不太可能重現，而且即使是像2010年下半年的較大的放松政策也未必會出現。他表示，預計政策將維持5月份以來的放松力度，這應會推動經濟增長重回到趨勢線水平附近。

中國國際金融有限公司首席經濟學家彭文生預計，政策將進一步向“穩增長”傾斜，維持一定的放松力度。他認為，以政府為主導的基礎設施投資仍將在三季度維持較高增速。

新增貸款增長乏力，加之CPI增速回落、PPI連續五個月負增長，市場對降息的呼聲再起。匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌10日對中國廣播網采訪時稱，一方面是需求比較疲軟，另一方面通脹又下降的比較快，下一步政策寬松很可能會加大力度。他指出，三季度有一次降息的機會，會有兩次下調存準率的舉措。