瑞銀證券判斷認(rèn)為，2012年和2013年中國GDP增長幅度預(yù)計(jì)為7.5%和7.8%，CPI通脹分別可能達(dá)到2.8%和3.6%。2013年的增長動(dòng)力主要來自四個(gè)方面，分別是房地產(chǎn)銷售和投資有所恢復(fù)、財(cái)政和貨幣政策力度增加、去庫存結(jié)束之后工業(yè)生產(chǎn)有所回升和外圍經(jīng)濟(jì)趨向穩(wěn)定。

 

　　“我們已經(jīng)基本上排除了大幅政策刺激的彈性。” 高挺表示，政策會(huì)維持適度擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，但不會(huì)有高調(diào)和類似“四萬億”的刺激計(jì)劃。發(fā)改委最近批復(fù)多個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，中長期對(duì)經(jīng)濟(jì)增長帶來支持，但短期效果可能有限。

 

　　而房地產(chǎn)仍然將受到非常嚴(yán)厲的政策調(diào)控，年內(nèi)房?jī)r(jià)全面大幅上漲可能性不大。

 

　　“除非國際經(jīng)濟(jì)大幅下挫，房地產(chǎn)調(diào)控的基調(diào)不會(huì)改變，但也不會(huì)進(jìn)一步加碼。”高挺說道。

 

　　在全球經(jīng)濟(jì)方面，瑞銀認(rèn)為，雖然8月全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力依舊疲弱。但受美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出QE3、歐洲中央銀行宣布可能進(jìn)一步購買債券等政策因素影響，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭將在下半年逐漸改善。

 

　　高挺表示，經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)推后，四季度增長低于預(yù)期應(yīng)該是小概率事件，導(dǎo)致可能的因素主要有：國際經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)惡化程度超出預(yù)期；地方融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)或銀行不良率顯著上升，進(jìn)而使信貸萎縮；房?jī)r(jià)快速反彈；政策放松力度不足。

 

　　高挺特別向投資者提示美國“財(cái)政懸崖”所存在的風(fēng)險(xiǎn)。他表示，美國在2008年經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)推出的一些失業(yè)救助補(bǔ)貼政策，期限在今年年底，這就類似于自動(dòng)的財(cái)政緊縮，如果處理不好可以造成GDP負(fù)4%的增長。而目前又處于大選前夕，兩黨之間無法達(dá)成共識(shí)的項(xiàng)目的消失，將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，海外市場(chǎng)可能在今年年末開始反映這種不安的情緒。