“財政懸崖”這一概念由美聯儲主席伯南克最先使用，形容2013年1月1日這一關鍵性的時間節點。也就是說，這一天，美國多項減稅和刺激政策將會到期，包括延長的小布什推出的稅收減免計劃、奧巴馬啟動的工資稅減免和失業救助計劃，同時美國國會超級委員會達成的“自動支出削減機制”也將生效。由此帶來的收入增加和支出減少，將使得美國財政赤字出現斷崖式下降。

 

　　美聯儲理事、達拉斯聯邦儲備銀行行長費舍爾　RichardFisher　警告稱，如果美國國會不能很快解決迫在眉睫的增稅和減支問題——即“財政懸崖”，美國的信用評級可能會再度被下調，并對市場造成巨大的負面影響。

 

　　費舍爾所擔心的負面影響，包括沖擊債券市場運行，引發市場動蕩或將擾亂美國國債和公司債市場的運行，從而對貨幣和資本市場帶來較大壓力。由于稅收政策存在不確定性，企業對投資和雇傭員工都趨于消極，不利于穩定投資，增加就業。而經濟前景的不樂觀，將使得消費者信心指數持續走低。還會令美國居高不下的失業率“雪上加霜”。

 

　　此外，更糟糕的是可能引發美國經濟陷入“二次衰退”的風險。這也是目前美國經濟所面臨的最大風險。目前美國經濟僅維持2%左右的低速增長，在其他因素不變的情況下，一旦出現“拖而未決”的預算僵局，將導致總需求銳減，經濟存在陷入“二次衰退”的可能。

 

　　日益逼近的“財政懸崖”如同一把懸在美國上空的達摩克利斯之劍。

 

　　如果這把劍掉落，那么，初步估算，2013年美國新增稅收將達到4000億美元左右，政府支出減少約1000億美元。換句話說，增收減支將使美國財政赤字大幅減少約5000億美元，占美國GDP的近4%。如果這一硬性減赤情況出現，無疑將對美國乃至全球經濟產生重大影響。

 

　　據美國國會預算局預測，如果國會不能就“財政懸崖”達成一致，2013年美國失業率將達到9.2%，從今年10月開始的2013財年經濟增速也將僅為1.1%，屆時美國經濟或將重陷衰退。

 

　　如果這把劍不掉，即減稅政策得以延續，同時開支削減，“警報”解除，美國經濟2013年的增速將為3%，失業率接近8%。可以看出，近期推出的第三輪量化寬松貨幣政策對美國經濟的積極影響將是曇花一現，“財政懸崖”有可能是美國經濟陷入更嚴重衰退的定時炸彈，盡管近期不會引爆。

 

　　值得注意的是，由于美國面臨總統大選和國會換屆，“財政懸崖”是否降臨仍然存在不確定性，這主要取決于兩黨在減稅等問題上的博弈。在經濟復蘇乏力的情況下，無論是哪一黨在11月的大選中獲勝，獲勝一方都有強烈的政治動機避開“財政懸崖”，但是兩黨在具體措施上仍有明顯分歧。

 

　　中國銀行9月24日發布的2012年全球經濟金融展望季報稱，在美國跌落“財政懸崖”的最后期限，兩黨達成最終妥協、取得解決方案的可能性較大；在經歷了兩黨之間的艱難談判之后，預計聯邦政府債務上限將再次被上調。但不能完全排除引發“囚徒困境”的情形，即兩黨在減稅、削減開支、提高債務上限上未能達成一致，美國將跌落“財政懸崖”。

 

　　但也不排除出現最壞情況的可能，就是美國國會在大選之后仍然無所作為。如果按照這個預期，美國2013年的GDP將會“打折”。目前更有可能的做法是延長一些影響更大的稅收減免和財政支出計劃的期限。但如果采取這樣的措施在2013年到來之前仍未能徹底解決問題，美國經濟和市場或更受傷。