據統計，本周公開市場將迎來年內最大的一波逆回購到期“洪峰”。11月3日-9日，公開市場將有5330億元逆回購到期，是今年以來逆回購到期量最高的一周，其中今日到期量為3900億元，周內另有100億元央票到期，無正回購到期。據計算，在不開展任何操作情況下，本周公開市場將自然凈回籠5230億元。

 

    分析人士指出，為平滑逆回購到期壓力，央行短期內可能繼續開展較大規模的逆回購操作，以合理調節未來到期逆回購的期限分布。但鑒于逆回購到期量較大，且短期資金面相對寬松，預計全周出現凈回籠的可能性仍然很大。

 

    據市場人士預期，年末投放是國內財政傳統的操作習慣，今年預計也會如此。另一方面，考慮到近期人民幣大幅度升值后外匯占款資本項的流入，預計11月資金面整體較為寬松。

 

    據金融時報報道，面對跨境熱錢流向的不確定性，央行“以不變應萬變”，堅持通過公開市場逆回購的靈活操作，收放銀行體系流動性，支持實體經濟。就在人民幣對美元中間價不斷創出新高、人民幣升值預期不斷增強、市場對熱錢流入內地市場的擔憂不斷加劇之際，央行不僅沒有緊縮流動性，反而加大了逆回購釋放流動性的規模。

 

    金融時報分析指出，上周的逆回購操作向市場釋放出兩個重要信息：其一，當前熱錢流入數量并不大，貨幣當局并無實施緊縮貨幣政策、防止流動性泛濫的壓力；其二，即便熱錢流入，貨幣當局仍會采取逆回購操作而非降低存款準備金率的方式，努力在“滿足銀行體系合理的流動性需求”、“管理通脹預期”和“保持經濟平穩較快發展”三者間，尋求對各方影響最小、積極作用最大的最優動態平衡操作。

 

    據觀察，上周央行開展了創紀錄的5680億元逆回購操作，同時創下單周凈投放規模3790億元的歷史新高。分析認為，此舉迅速扭轉了財政繳款、逆回購到期與月末因素共同導致的短期流動性緊張局面，對緩解銀行間流動性緊繃起到立竿見影效果。

 

    銀行間國債周二開盤后維持窄幅震蕩，央行今日維持大規模逆回購規模為市場注入流動性，資金面暫時仍持穩。交易員稱，央行總計開展了2770億元逆回購操作，操作規模符合市場預期仍保持在較高水平，資金面因此仍維持相對寬松局面。受資金面維穩提振，國債尤其是短端品種收益率早間報價略有走低，但降幅不大，國債總體收益率仍維持窄幅震蕩局面。1年期國債收益率最新報跌2個基點至2.92%，7年期國債收益率跌1.25個基點于3.4775%。

 

    周一銀行例行補繳存款準備金未對資金面形成沖擊，銀行間基準7天回購加權平均利率收盤報3.33% ，較上周五跌4個基點。