原油期貨的推進工作再度獲得進展。記者從相關期貨公司獲悉，上海期貨交易所日前召集部分期貨公司，對原油期貨開展內部模擬測試。據了解，“內測合約”采用人民幣計價。業內人士表示，原油期貨作為大品種，模擬交易是其推出環節中的重要一環，有利于交易所和期貨公司從中測試系統，發現并改正問題。另據了解，在原油期貨境外投資者引入路徑上，目前已有兩種比較成熟的設計方案可供參考。

 

    記者從京滬若干家期貨公司了解到，關于原油期貨的模擬測試已經開展了一個多月，主要涉及交易所與期貨公司相關交易系統的端口對接。期貨公司申請若干個模擬賬號，由公司員工進行模擬操作。記者從相關測試軟件上看到，目前主力合約是1303合約，其他合約鮮有參與者進行模擬。

 

    “合約基本上符合市場此前的預期。”針對模擬測試合約的細節，相關期貨公司人士表示，現在的測試合約與此前市場所預想的原油期貨合約基本一致。值得注意的是，目前的測試采用的是人民幣計價，這意味著未來原油期貨正式推出時，也可能傾向于采用人民幣計價。另外，交易單位是100桶/手。

 

    業內人士表示，今年5月原油期貨合約草案就已基本為外界熟知，根據草案，原油期貨合約交易單位為100桶/手，最小變動價位為0.01美元/桶或0.1元/桶，每日的漲跌停板不超過上一個交易日結算價的±5%，最低保證金為合約價值的7%。交割品級為中質含硫原油，基準品質為API度32，含硫量1.5%，具體可交割油種及升貼水由交易所另行規定。

 

    據了解，上期所已確立“國際平臺、凈價交易、保稅交割”的原油期貨方案，即交割標的物選取中質含硫原油，采用人民幣或美元計價和結算，積極爭取外匯實行總額控制、統一監管、敞口額度內自由兌換方案，實行保稅原油實物交割，使得境內投資者和境外投資者都能有效參與市場。

 

    日前，《期貨交易管理條例》進行了修訂，最大的修改是增加了境外機構投資者參與境內期貨交易方面的內容。相關負責人表示，這一條款的修改為適應推出原油期貨的需要，為境外投資者直接進入期貨交易所進行原油期貨交易預留了空間。業內人士透露，在原油期貨境外投資者引入路徑上，目前已有兩種比較成熟的設計方案供參考：第一種為IB模式，即境外機構接受期貨公司委托，為后者介紹海外客戶，相關客戶可在期貨公司直接開立特別賬戶；另一種為代理模式，即境外機構作為期貨公司的二級代理，境外客戶將通過其所屬境外機構在期貨公司的特別賬戶間接參與原油期貨市場。

 

    業內人士對原油期貨上市充滿期待。專家表示，現在國內大多數企業無法參與國外期貨市場，推出原油期貨，石油上下游企業可以借助國內原油期貨市場規避國際油價大幅波動帶來的風險。今年國內煉油廠企業普遍出現虧損，高成本嚴重壓縮企業利潤，如果參與期貨市場，那么就可以有效地降低原料成本。