海關總署昨日發布的數據顯示，我國3月份出口1821.9億美元，同比增長10%，環比增長30.8%。3月份進口1830.74億美元，同比增長14.1%，環比增長47.5%。3月當月對外貿易逆差為8.84億美元。一季度，外貿進出口總值為6.12萬億元人民幣，扣除匯率因素，同比增長13.4%。

受訪人士昨日分析認為，“受外貿再平衡戰略推動，我國貿易順差也可能會有所縮小。未來可能會出現"貿易順差有所收窄、外資流入有所加大"的兩重天格局。”

3月進口金額創新高

雖然在2月份實現貿易順差152.5億美元后，中國3月份對外貿易轉為逆差8.84億美元，但市場對此并不十分意外。

“導致3月進口金額創新高的原因有三點，一是進口的季節性回暖推動。每年三月份因為是春節后的第一個季末，企業的進口量都會回升。在此背景下，今年三月份進口金額出現明顯反彈。第二和國內制造業進口需求回暖有關。3月份PMI指數達到50.9%，創下過去7個月新高。經濟景氣度回升，令企業加大機電產品和半成品的進口需求。第三是3月份人民幣匯率的繼續升值，可能在一定程度上促使我國加大了對部分資源品的進口力度。從3月份海關總署公布的分國別進口增速看，3月我國與南非、澳大利亞、新西蘭等主要資源產出國的進口同比增速分別回升至66.94%、18.39%和14.20%，相比2月增速反彈表現明顯。對資源國進口的飛速回升可能也是3月份進口超預期的重要原因。”交通銀行(601328,股吧)金融研究中心宏觀研究員陳鵠飛認為。

招商證券研究發展中心宏觀經濟研究主管謝亞軒昨日亦表示，“進口比前兩個月有明顯回升，和季節性因素有關。一般來說，企業年初備貨出口，所以一季度的進口增速較高，單月出現逆差也很正常。”

首創證券研究所副所長王劍輝則認為，中國3月進口的大幅增加有幾個原因。中國國家主席習近平在博鰲論壇上明確表示，中國未來五年要進口約10萬億美元的產品。這顯示了新一屆政府在國際貿易的大家庭中，要中國增加需求的重要政策取向。從短期因素看，新一屆政府上臺，各項投資開始落實。這也表明了中國經濟溫和復蘇的態勢仍在延續。

他指出，中國貿易逆差8.84億美元其實是接近貿易均衡水平。小幅逆差其實對中國的整體貿易形勢是有好處的，長期大幅的貿易順差一直是其他國家對中國發動貿易戰的一個重要口實，而小幅逆差表明中國政府為實現貿易平衡做出了努力。

套利因素當留意

相對于進口而言，出口數據似乎引起市場的更多注意。受訪人士昨日提醒，其中存在的套利因素及其未來可能帶來的波動值得留意。

“3月10%的出口增速雖然比1、2月有所回落，但是考慮到季節因素，短時的增速仍然比較高。我傾向于綜合考慮，因為往年1季度的出口增速正常來說都會偏低。所以今年的出口存在異常因素。其中原因一方面和歐美，特別是美國經濟復蘇有關，另一方面可能和跨境貿易資金不無關系。”謝亞軒向記者表示。

“從全年來看，主要考慮到歐美，特別是美國的復蘇，全年出口增速還是會在9%-10%左右，進口將略高一點點。”謝亞軒表示，“值得注意的是，過去一段時間的出口可能會有套利的因素在里面，而套利因素往往會帶來出口的波動，對這一點可能得有思想準備。”

上海證券宏觀分析師胡月曉亦稱，人民幣升值已近尾聲，前幾年流入的國際資本已積累不少收益，借助貿易渠道實現資金流出，已越來越多。

陳鵠飛則表示，出口方面數據基本符合預期，原因主要有兩點，“一是高基數。去年三月份出口因為是第一個季末，企業出口比較旺盛。高基數下，今年的出口略有回落。二是全球經濟的周期性回暖，這也是出口繼續保持高增長的根本原因?？梢钥吹浇趯ο愀酆蜄|盟的出口仍保持相對高位。”

其預計，未來出口仍保持增長，出口對增長的拉動可能會高于市場預期。進口需求已經開始釋放，進入二季度，進口和經濟增長可能會有明顯回升。“就資本流入來看，未來隨著中國經濟增長的明顯回升，與直接投資等相關的外資流入可能會有所加大；而與此同時，受我國外貿再平衡戰略推動，進口金額則將繼續保持增長，中國的貿易順差也可能會有所縮小。未來我國可能會出現"貿易順差有所收窄、外資流入有所加大"的兩重天格局。”