導 讀

滬膠在2、3月份的連續下跌之后，4月份再度一落千丈，最低跌落至18210元/噸。4月上旬因中國PMI不及市場預期，滬膠呈現跌勢，而不斷增加的進口量使得滬膠的跌幅再次擴大；4月中旬，印馬泰三國的橡膠干預會議沒有出現市場如期的結果，滬膠的恐慌盤再次涌出，橡膠出現跌停板；4月下旬受黃金等大宗商品重挫影響，滬膠再次大幅下探。

天膠方面，主要產膠國天膠產量延續增長勢頭，但是天膠主消費國美國、日本的進口量依然不見起色，只有中國的表現搶眼。由于東南亞各國割膠的展開以及保稅區的高企庫存，天膠供大于求的局面必將更加嚴峻。

汽車市場整體狀況不容樂觀。發達國家中除美國、英國外各國的汽車銷量同比均在下滑，市場一片悲鳴。美國雖然銷量逐步回溫，但是如果排除了政府金融政策的鼓勵刺激，之后能否保持勢頭，目前還不得而知。發展中國家的印度車市首次出現整財年乘用車銷量下滑，而中國受假期等活動影響，一季度汽車總體表現好于預期，為穩定全年產銷局勢奠定了良好基礎。

輪胎行業表現較為平穩，國內全鋼胎企業開工率繼續平穩回升，半鋼胎企業開工維持整體高位。雖然本月輪胎價格下調幅度較大，但仍不及輪胎成本的下降幅度，輪胎廠本月表示利潤空間依舊是放大。預計后市隨著原材料價格的進一步下跌，輪胎成本下降，5月份輪胎出廠價格仍有進一步下跌空間。

全球經濟形勢低迷，總體呈下滑態勢。日本推行的貨幣寬松政策導致日圓貶值，美聯儲在QE退出時間問題上存在分歧，歐洲經濟持續衰退，中國經濟增長速度持續放緩，轉型升級之路婉轉曲折。

綜合來看，天膠主產國進入割膠期，新膠開始小規模陸續上市，國內高庫存延續，下游輪胎生產有條不紊，汽車行業仍不容樂觀，天膠仍處于...

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