美國財政部昨晚公布了截至2013年3月底世界各國及地區持有美國國債狀況。截至3月末，中國累計持有美國國債金額總計12505億美元，占各國所持美國債總額的比例為21.7%，仍穩居世界各國及地區之首，較今年2月持有量12519億美元，減持14億美元。

而美國第二大債權國日本3月減持美國國債5億美元，由2月持有的11055億美元降至11050億美元，不過總量仍持續18個月居于萬億關口之上。

“美債是中國外匯儲備的優先選擇，權重依然會很大。”招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮對《第一財經日報》表示。

不過，自今年5月份以來，美債價格開始大幅下跌，美債市場長達30年的牛市行情似乎已顯現出逆轉之勢。截至昨晚發稿時，美國10年期國債收益率為1.92%，較5月初上漲15.1%；美國30年期國債收益率為3.14%，較5月初上漲9.2%。

近段時間，美聯儲醞釀退出QE3的消息不脛而走，使得市場看空美債的預期升溫，一部分投資機構正在將資金撤離美債市場。美聯儲近期公布數據顯示，5月8日當周外國央行持有的美國國債減少54億美元，至2.9萬億美元；而對兩房等大型抵押貸款融資機構發行或擔保的債券增加6.26億美元，至3114億美元。此外，有消息稱美國眾多大學基金也已開始紛紛減持美國國債。

由于現階段美國的經濟數據依然較好，投資人更傾向于將國債的資金轉向諸如股市等較高風險資產。不過，劉東亮認為，中國央行購買美國債券是出于資產保值增值的考慮，并不著眼于債券價差變動，一般都是長期持有到期，需要與一般投資機構區別來看。

另有一些市場分析人士表示，衡量資產配置安全性的一個重要指標是流動性，而在全球范圍內，流動性比美國國債高的并不多。

此外，Nuveen Investments財富管理服務部總經理John Nersesian認為，無論美國債券牛市結束與否，對大多數投資者來說，固定收益證券在構建一個多元化的投資組合中仍扮演著重要角色。當股票疲軟的時候，債券市場通常會有較好的表現。因此，配置這類資產的一個重要好處就是減少投資波動性。

另外，從長期來看，利率的上升對投資者來說也會產生積極的影響。Nersesian稱，投資債券可幫助投資者管理期限風險，隨著時間的推移，這些“儲蓄者”可以將陸續到期的債券在更高的利率水平進行再投資。”