在上月將現金利率（基準利率）下調25個基點至歷史低位后，本月澳大利亞聯儲（下稱“澳聯儲”）選擇了按兵不動。

澳聯儲昨日宣布維持利率在2.75%不變。澳聯儲主席Glenn Stevens在貨幣政策聲明中表示，目前寬松的貨幣是合適的：既有利于經濟的長期增長，也能與通脹的目標保持一致。

受到全球經濟增長疲弱、礦產領域投資下滑以及澳元升值削弱出口競爭力的影響，澳聯儲為求提振經濟在過去的20個月內已累計降息達200個基點。澳聯儲表示，過去一段時間貨幣政策已經在投資組合的轉變和資產價格的提高上有所反映，預期未來還會有進一步的效果顯現。

自上一次議息會議后，澳元對美元匯率已下跌5%左右，事實上，匯率問題既是上一次澳聯儲選擇降息的原因，也可能是其這一次選擇按兵不動的原因。

澳新銀行(ANZ Bank)首席經濟學家Paul Bloxham稱，澳聯儲近期最大的擔憂一直是澳元依舊保持強勢，所以澳元出現一定程度的貶值將使澳聯儲感覺舒坦許多。

BK資產管理總經理Kathy Lien在一份研究報告中也指出，澳聯儲此前降息的主要原因是擔心澳元強勁可能會對經濟造成傷害，既然澳元已從4月高點下滑了8%以上，除非經濟出現急劇惡化，否則澳聯儲是不會考慮再次降息的。 但值得注意的是，澳聯儲認為由于出口價格的下降，澳元對美元匯率經過了近期這一輪下跌后仍然偏高。澳元是去年表現最好的貨幣之一，即使近期出現暴跌，澳元仍比四年前高22%。

不過澳大利亞仍然面臨經濟增長乏力的威脅。澳聯儲表示，礦業投資今年可能將見頂，決策者需要把增長重心轉移到建筑業等其他工業領域中。與此同時，上周OECD發布報告認為澳大利亞最重要的貿易伙伴中國增長顯著放緩，將使得今年澳大利亞GDP增速降至2.6%，低于去年11月份增長3%的預期。