今天國內能化與建材類品種再度遭遇大幅下挫行情，加之外盤日經指數反彈乏力轉入下跌也給日膠期貨帶來拖累并迫使滬膠1309合約創出前期新低。全天滬膠延續昨日跌勢，低開低走弱勢震蕩，午后跌幅進一步擴大并創出新低18180元/噸，截至收盤時滬膠1309合約收低-3.95%或-750元/噸，成交量達731820手，較略微增加；持倉量大幅增加6934手，至210936手。

從季節性規律來看，在沒有重大天氣災害發生的情況下，6 月開始東南亞產膠國開割率會迅速提升，平均從初期的60%回升至90%以上。根據往年數據推算，未來幾個月該地區天膠產量環比平均增幅將達20%。考慮到2012 年和2013 年可供開割膠園面積將繼續增加16.2 萬公頃和12.3 萬公頃，預估今年東南亞天膠整體產量同比增速將達到4%，后期供應壓力將有增無減。而從需求端看，隨著夏季臨近，國內輪胎廠開工率將呈現穩中回落趨勢，原料采購節奏會放慢。據金凱訊統計，5 月31 日山東地區全鋼胎的開工率已經降至79.9%。國內各輪胎生產企業競爭日趨白熱化，價格不斷降低，影響了輪胎行業的景氣程度。供需端失衡傾斜越發嚴重給滬膠價格帶來較大反彈阻力。

從技術面上看，今天滬膠1309合約低開低走弱勢震蕩下探并創出前期新低，收出大陰線。日元升值趨勢加劇壓制日膠走弱，而供需面失衡預期增強也給滬膠帶來不利影響，滬膠1309合約在創出前期低點之后，新一輪下跌空間被打開，未來關注下方17500-18000元/噸區間支撐。從持倉上看，中國國際大幅減空1464手，瑞達增空1045手，前30位主力資金增空力度稍弱于增多，凈空頭寸較昨日大幅擴展至19221手。滬膠1309合約跌破前期新低之后，新一輪下跌空間被打開，關注下方18000元/噸一線支撐。（寶城期貨 陳棟）