報告摘要：
滬膠本周反彈，但僅僅只有周一上揚較為強勁，其余交易日均表現上攻乏力，而周五更是以下跌收尾；
歐洲和美國的PMI數據表現上佳；
美國就業數據表現良好：首申失業救濟人數連續第二周減少，ADP就業數據增加18.8萬人，非農就業增加19.5萬人。就業數據表現上佳增強了市場關于美聯儲退出QE的預期；
滬膠在本周的表現已經可以表明一點：滬膠在可預見的將來，價格上漲的幅度是有限的：在整個反彈的技術性周期當中，滬膠并沒有做出上佳表現。而滬膠的價格目前盡管仍然處在低位：但滬膠仍然面臨較大的困難：季節性的產量高峰自不必言，在7月1日完成國Ⅲ升級國Ⅳ標準以后，重卡銷量在下半年將可能面臨回落可能。而輪胎廠商在經歷上半年的快速增長之后（主要由于價格下跌，輪胎廠商的利潤擴大），下半年要面臨高庫存的狀況。在宏觀上面臨了兩個收縮的背景：1.中國要回收流動性，我們在6月份的表現當中可以看出這種決心和意志；2.美國退出QE的可能性增強，這一點我們在就業數據的改善當中可見一斑。因此我們認為滬膠在未來一段時間內仍然將保持弱勢。1401合約在18000-18500元/噸區域內可以考慮空頭的重新再度入場，以18500元/噸作為止損位置。滬膠本周重心可能將下移到18000元/噸下方。具體何時下移僅是時間問題。
