行情回顧：本周滬膠主力合約1401經歷了上周小幅調整后，繼續強勢走高。周一開盤20110，最高觸及21300，最低20110，周五收于20810,，整周上漲810點或+4.05%。成交溫和，持倉較上周減少6794手，至170704手。本周宏觀面和基本面雙重作用滬膠走勢，宏觀面上圍繞敘利亞局勢以及美聯儲縮減QE線索為中心，不過周內基本面消息對行情引導作用更加明顯，國家收儲進展一波三折，泰國膠農抗議升級，滬膠周內大幅震蕩波動。

供需狀況：泰國膠農抗議對國內供應影響有限，國內產區膠廠庫存充足，而且開工率仍在進一步回升，供應旺季逐漸到來使得市場貨源十分充足。而需求面終端多保持謹慎采購策略，逢低補貨情緒明顯，追漲情緒不高。而9月份到港貨物較多，青島保稅區庫存會有一定幅度的增加。是汽車行業，今年8月份美國輕型車新車銷量為150.1萬輛，同比增幅達到17%，銷售速率為2007年來新高；2、8月份，重卡市場共約銷售牽引車、自卸車等各類車型4.8萬輛，同比大幅增長25.4%。

現貨價格：上海地區天然橡膠市場，云南國營全乳（新膠）報價在20000元/噸左右,云南國營全乳（舊膠）報19300元/噸左右，海南國營全乳報價在19100-19200元/噸，云南標二市場報價在17100元/噸左右，越南3L含17%稅國營膠報價在18200元/噸，泰國3#煙片含17%稅在19500元/噸左右。青島保稅區報盤較上周上漲，截至本周五青島保稅區馬標、泰標20#船貨成交2440-2460美元/噸左右；現貨有成交2420-2440美元/噸。總體來看，下游維持既定的節奏采購不變，目前沒有積極囤積原料的打算，意向在價格回落至合理區間后適量補倉。

內外盤對比：本周滬膠+4.05%，日膠+4.72%（受日元匯率有一定影響），日膠強于上海市場；現貨方面青島保稅區STR20 2450/2470，SMR20 2450/2470，SIR20 2380/2400，外盤STR20 2510/2550，SMR20 2520/2560，SIR20 2460/2500，總體價格基本持平。

后市展望：周五的非農數據喜憂參半，就業人口不及預期，而失業率穩步提升，這或使美聯儲在9月17 ，18日FOMC會議中就何時退出QE舉棋不定，敘利亞問題遲遲沒有得到解決，新興市場資產回流….這些都將對后市產生一定的利空氣氛；而歐美數據近期表現出現的強勁，國內穩增長，隨后的三中全會，一定程度上的利好。從橡膠自身來看，雖然開工率仍在進一步回升，但是下游采購意愿不強，貿易商逢低補貨情緒明顯，追漲情緒不高，而庫存有望進一步上升，9月份注定會是個錯綜復雜的時期。從技術面來看，滬膠主力走勢震蕩，當前仍保持較好的上漲形態，不過10個月均線（21500）對膠價壓制較為明顯。操作上，日內不追高，不殺跌，在20300~20900區間，低買高平，前期多單可繼續持有，跌破20300全部離場觀望。