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類別
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2013/11/13
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2013/11/14
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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94.49
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94.41
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-0.08%
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耶倫暗示她將繼續推行美聯儲的刺激政策，提振了市場情緒。政府報告顯示美國原油庫存連續第八個星期增長，且增幅超出預期，原油持穩略走低。倫銅日內再度走低后收復失地。
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倫銅（美元）
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6985
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6993.75
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0.13%
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美元兌日元匯率
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99.37
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99.99
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0.62%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1342
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6.1315
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-0.04%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3收盤價（美元）
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2484
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2490
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0.24%
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滬膠高開后日內震蕩呈現上漲趨勢，但凈空單增加兩成，華泰永安增持大量空單。成交量繼續萎縮，市場出現分歧，19000-19300一帶是多空權衡的平衡地帶，觀望為宜。
日膠受到日元貶值帶動，仍震蕩在258-260日元，走勢強于滬膠。新加坡市場走強，印尼進入減產期后預計印標報價將略堅挺。 |
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新加坡TSR20收盤價（美元）
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2295
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2310
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0.65%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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258.7
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259
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0.12%
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滬膠1401收盤價（人民幣）
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18740
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18790
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0.27%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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19250
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19320
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0.36%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-12102
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-14878
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22.94%
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滬膠成交量分析（手）
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544464
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461482
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-15.24%
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滬膠持倉量分析（手）
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272506
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275852
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1.23%
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產區原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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66
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66.5
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0.76%
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泰國原料價格小漲，工廠收購價上漲，大廠標膠成本恢復此前2270美元，外盤報價2390-2410美元左右。成交2380左右，利潤100美元以上，工廠進入原料備貨期。
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泰國煙片RSS3（美元）
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2510
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2530
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0.80%
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STR20&SMR20（美元）
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2390
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2390
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0.00%
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SIR20（美元）
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2300
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2300
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0.00%
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國內全乳膠&美金膠貿易商現貨報價
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保稅區RSS3（美元）
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2530
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2530
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0.00%
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保稅區內現貨報價上調，煙片小廠報價2450美元左右,大廠2550。復合膠現貨2340，船貨2370。人民幣復合報價與成交價持平16000。海南全乳膠報價18000，升水舊膠1000元左右，全乳舊膠與民營膠價格持平。
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保稅區SMR20&STR20（美元）
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2330
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2340
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0.43%
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保稅區SIR20（美元）
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2280
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2270
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-0.44%
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上海、山東全乳膠（元）
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18600
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18600
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0.00%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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16000
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16000
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0.00%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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18700
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18800
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0.53%
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國內合成膠現貨報價
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順丁（華東）（元)
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12700
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13000
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2.36%
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中石化上調合成膠供貨價，中石油供貨價未見變動，但銷售公司順勢漲價基本與供價持平。市場反應混亂，抵觸高價，交投清淡。受丁二烯降價的成本壓力，合成膠上漲阻力較強。
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丁苯1502（華東）(元)
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12600
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13200
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4.76%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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13100
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13100
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10700
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10700
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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72.44
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72.55
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0.11
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1.近期滬膠漲勢強于日膠，比價小升，美元價差也是走低的趨勢，但受到日元匯率波動影響
2.1405月1401價差持穩，價差超過600的概率小。 3.標膠與滬膠價差修復一些，就1401來說，仍升水標膠人民幣折算價（無關稅）2000元，雖然較前期修復一千元。 5.全乳膠與順丁膠價差縮小。 |
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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173.72
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198.19
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24.47
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滬膠1401與1405價差（元）
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-510
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-530
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20.0
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人民幣復合與全乳膠現貨價差（元）
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-2600
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-2600
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0.00
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標膠現貨與滬膠1401月價差（元）
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-2018
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-2003
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14.38
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煙片膠船貨與滬膠1401合約價差（元）
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678.31
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763.85
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85.55
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全乳膠期現價差（1401，元）
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650
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720
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70.0
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全乳膠與順丁現貨價差（元）
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5900
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5600
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-300.00
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宏觀消息及點評
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美國勞工部宣布，在截至11月9日的一周中，首次申領失業救濟人數為33.9萬。差于預期。據彭博社調查，經濟學家對此的平均預期為33萬。此前一周的人數為33.6萬。
耶倫在這份證詞中表達了對當前貨幣刺激政策的支持，認為美國經濟仍需要美聯儲的支持。耶倫指出，美國通脹率在未來的一段時期內將低于美聯儲設置的2%的目標，并暗示美國就業市場的復蘇力度不足以讓美聯儲開始縮減每月850億美元的購債計劃。費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)周四稱，目前美聯儲政策或增添金融不穩定性，因此，應對央行施加新限制。 美國商務部周四宣布，由于美國商品和服務的出口略有下降和石油、手機等進口貨物的增加，美國9月份貿易赤字擴大至418億美元，為連續第三個月擴大。不及預期。 |
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行業信息及點評
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據越南《海關報》11月12日報道，越南財政部近日公布，部分橡膠產品出口稅將降至1%。其中包括：天然橡膠汁、混合膠、海關稅號為40.01、40.02和40.05的橡膠。目前天然橡膠出口關稅為3%，合成橡膠出口稅率為5%。政府數據顯示，越南在2013年前十個月出口了846,453噸天然橡膠，出口額為19.9億美元；出口量較去年同期增加3.8%，出口額較去年同期下降13.7%。天然橡膠生產國協會（ANRPC）顯示2013年越南天然橡膠產量預估將增加17%至101萬噸。
本周山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為73%，較上周開工率跌1%。國內半鋼胎開工率82%，較上周跌1%。本周統計的半鋼胎企業中，多數企業開工持穩，部分企業開工呈現小幅下跌。目前輪胎市場庫存高位，國內需求平淡，終端走貨緩慢，市場逐漸步入消費淡季。出廠價格相對穩定，出口形勢相對利好，而市場受整體需求弱勢影響，經銷商家多隨賣隨進，部分商家銷量較上周下滑。 |
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早盤提示
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1.去庫存化過程或將暫時停止，庫存下降速度越來越慢，天然膠反而呈現增長狀態。從本周庫存情況來看，非常符合我們之前的判斷。
2。預計輪胎廠計開工率不會下降很多，但成品庫存或將逐步上升。在原料庫存并不低的情況下，下游難以形成大量采購。 3.國儲第二輪競拍煙片膠收儲，計劃11.8萬噸，成交4.2萬噸，流拍7.6萬噸，成交價在20300左右，但剔除費用折算凈價在2500美元。我們認為流拍的主要原因是價格因素。1-9月國內進口煙片20萬噸，兩次煙片成交10萬噸，市場上預計貨源較少，2500美元的價格進口交儲毫無利潤可言，因而流拍。 從兩次國儲行為來看，透露兩個信息：1、收儲數量目標巨大，20萬噸以上可能不是傳言，國儲收儲量不足會繼續考慮提高價格或者改收全乳膠。2、國儲不是慈善機構，今年收儲價格不會高于市場價，隨行就市。因而期待收儲價給市場帶來利好可能性較低，但從收儲量來看，及時是十萬噸，也已經在改變國內供需平衡表，改善供需矛盾。 4、目前泰國中部原料旺季來臨，雨水減少，工廠實際采購價比報價略低，工廠原料備貨迎接來年停割期。南部原料旺季也即將來臨。預計今年泰國東北部停割期將提前。 5、11年歷史數據統計表明，12月及1月上漲概率在90%以上，且季節性指數明顯高于其他月份。11月歷史下跌概率較大。 6.船貨價格低端報價無，期貨跌破前低，船貨價格維持2370附近，期現價差進一步修復。此輪滬膠下跌的意義更多在于修復價差，而不是方向引導。關注美金膠價格走勢，是否能在2350處得到支撐。 7.供需格局矛盾緩解，1-10月全球供應僅增加12萬噸，（25萬噸，anrpc)大幅低于預期，國內收儲10萬噸也將逐步改善國內供應過多的事實。關注滬膠與美金膠價差修復后的方向選擇。11月份利空仍然偏多，下游開工降低、保稅區去庫存化暫時放緩或中斷，關注11月底或者12月初工廠備貨進展，不對橡膠有過多下跌空間預期，維持未來震蕩重心上移預期。 |
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