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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質
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趨勢強度
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-
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滬膠1405
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短線
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反彈
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★★
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補充說明
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-
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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-
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滬膠1405
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多單離場
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19800-20000
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短期
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10%
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18800
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補充說明
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【操作策略】前期一半多單可在19800-20000區間部分離場。止損18800.
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簡要分析
（天膠）
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【行情回顧】上周因收儲消息一直未明確，周初期滬膠一直呈窄幅震蕩的走勢，消息稱收儲量在8萬噸，數量明顯不及預期，滬膠反彈受挫周五主力合約1405收于19545點，較上周五收盤跌150點，跌幅在0.76%。
【現貨市場】現貨方面，云南國營全乳膠參考報價在18800元/噸左右，泰國3#煙片現貨報價2545美金/噸左右；泰國20#標膠參考價2420美金/噸左右；泰國20#復合2400美元/噸，馬來20#標膠在2400美金/噸左右；印尼20#標膠現貨報價在2350美元/噸，外盤報價整體持穩。
【價差分析】周五滬膠05合約-日膠05合約差價500美元/噸。滬膠05合約-煙片1月船貨價差0元/噸。滬膠05合約-復合泰膠差價2173.78元/噸。滬膠05-09合約價差-155元/噸。
【市場分析】國內方面，本周將召開2014年經濟會議，而新城鎮化的實施將從內需上帶動國內經濟的增長，短期利好于市場，但央行繼續推行流動性偏緊策略，預計12月中旬整體資金情況將有較多緩和。在美國11月份大幅向好的非農就業數據發布后，美國10年期國債收益率幾乎巍然不動，美元指數短暫上漲后又回落到原地，當前的非農就業數據只會使金融市場的走勢波動性變得更強，卻難以再對市場走勢方向起到決定性的指引作用。鑒于市場在年末之際往往本身就會面臨交投受限流動性不足的問題，因而預期美聯儲也斷然不愿意在此時貿然采取行動導致市場出現更大的波動。12月份國內外整體宏觀形勢中性偏暖。 目前，青島保稅區橡膠倉庫室內已經飽和。區內貨物貨轉的問題是關注的焦點，在此政策的推動下，如果只允許區內貨轉的話，那區內貿易流通就會越來越糟糕，其次，外匯局日前發布了《國家外匯管理局關于完善銀行貿易融資業務外匯管理有關問題的通知》，遠期貿易融資成重點監管對象，重拳擊向貿易融資，從而對進口形成打壓。
現貨方面，下游短期暫未出現明顯的備貨意向，預估春節期間的備貨可能要在12月下旬至1月上旬階段開始，需求面暫時不會出現提升。收儲方面，上周最終確定本次為8萬噸國營全乳膠，然而僅成交的6.05萬噸，流拍19500噸，最高價20312元/噸，雖然整體規模不及預期，此次對于全乳膠的收儲讓市場對后期的可持續性存有預期，現貨價格相對堅挺。本周國內數據較多，滬膠運行主區間在19200-19800之間，短期或仍無趨勢性行情。
【操作策略】滬膠主力1405合約多單可在19800上方止盈離場，目前滬膠價格或仍將盤整一段時間，也可在日內做區間內高拋低吸。
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