行情回顧：新年第一周，市場依舊屬于空頭的盛宴。滬膠1405周一開盤18475，盤中最高觸及18535，最低下探至17605，整周下跌805點或-4.37%，成交159W手，持倉則增加18512手至225800手。

供需狀況：泰國南部一些橡膠相關行業受到勞動力短缺的威脅。橡膠加工行業至少還需要40,000名工人。上期所昨日通知稱，根據天然橡膠運輸費用變化的情況，決定將云南指定倉庫交割的天然橡膠的貼水由原來的280元/噸上調至480元/噸，從RU1501合約起執行。保稅區庫存依舊維持高位，截至2013年12月31日，青島保稅區橡膠總庫存為29.07萬噸，其中天然橡膠庫存為15.94萬噸，合成橡膠庫存為2.99萬噸，復合橡膠庫存為10.14萬噸。上交所倉單呈穩步上升狀態，下游工廠沒有出現去年一樣，年前大量備貨的舉動，大都觀望為主，開工率穩中有跌。1月中旬關注下游工廠隨著膠價的下跌是否有大量備貨舉動。

現貨價格：上海地區天然橡膠市場，云南國營全乳膠市場報價在17000-17600元/噸左右，海南國營舊膠全乳膠市場報價在16500元/噸左右，海南國營新膠全乳膠市場報價在17500元/噸左右，云南標二市場報價在15100元/噸左右，越南3L含17%稅市場報價在16500元/噸左右，泰三煙片含17%稅市場報價在17500-17700元/噸左右，價格跟上周相比下跌幅度達到300~500每噸，貿易商報價稀少，下游買入謹慎，市場成交需商談。

內外盤對比：滬膠1405合約-4.37%，日膠本周元旦假期休市，不過可以看出的是，國內弱于外盤是很明顯的；現貨方面，青島保稅區報價，STR20 2270/2300，SMR20 2280/2300，SIR20 2230/2250；外盤報價；STR20 2320/2360，SMR20 2340/2380，SIR20 2240/2280；本來內外盤現貨穩中有跌的情況依舊持續。

后市展望：本周迎來嶄新的2014年，但是對于大眾商品在年末資金面緊張+高庫存+低消費的前提下，紛紛創下本輪下跌新低。有色方面去庫存主導市場維穩，化工以PTA和橡膠高庫存領頭，黑色金屬和油脂一直以來的高產能無法釋放，跌跌不休。滬膠自從收儲后，價格一路回落到18000下方，資金炒作的還是橡膠高企的庫存和下游低迷的消費。技術面上，滬膠周K線3連陰，價格受壓5日線，回到17500附近尋求支撐。操作上，前期空單可在17500附近減持，新空頭可在18000附近逢高拋空。多頭切勿盲目抄底。

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