美聯儲縮減購債計劃的腳步已經邁入第二個月，一些要求美聯儲重新審視其縮減購債決定的呼聲開始冒頭。不過，當地時間11日，美聯儲新任主席耶倫在美國眾議院金融服務委員會作證時強調將繼續實施當前的貨幣政策，這也讓金融市場暫時吃下了一顆“定心丸”。

基調：繼續伯南克路線

當天的聽證會是耶倫就職后第一次公開表達政策構想，13日耶倫還將在參議院銀行業委員會發表證詞。耶倫說，她強烈支持現行的貨幣政策，并將延續這些政策以實現美聯儲完成充分就業、穩定物價的使命。美聯儲自2012年12月開始把6.5%的失業率作為加息的量化參考指標，并表示在失業率降至6.5%之前不會考慮加息。隨后，美聯儲去年12月開始調整利率政策指引，承諾即使失業率降至6.5%以下，仍將把低利率政策保持相當一段時間，尤其是在通脹水平持續低于目標值的情況下。耶倫表示，美聯儲將繼續履行上述承諾。

耶倫重申，如果未來就業市場和通脹持續改善，美聯儲將繼續目前進行的縮減購債計劃，而削減的力度和步伐將根據具體情況而定。商品投資機構Logic Advisor合伙人比爾表示，耶倫的基調就是美聯儲前任主席伯南克的重復，所以金融市場不會很快感到緊縮的壓力。市場普遍認為耶倫的講話顯示了美聯儲政策的連續性和穩定性，加強了投資者的樂觀情緒。受此提振，美國股市11日上漲報收，三大股指漲幅均超過1%，亞歐股市昨日也普遍上漲，MSCI亞太指數上漲1.1%。

加拿大皇家銀行資本市場首席分析師湯姆表示，耶倫明顯和伯南克是一條戰線，美聯儲將繼續在今年余下時間的每次政策會議上削減購債規模100億美元。有分析人士表示，美聯儲退出計劃依舊，新興市場不可對流動性的變化掉以輕心。

失業率：不用太在意

耶倫首秀似乎無視新興金融市場此前出現的動蕩，僅僅強調只有美國經濟增長放緩才會影響既定的貨幣政策，這番話意味著正遭受美聯儲退出量化寬松打擊的新興市場國家不會獲得喘息之機。此外，全球金融市場的動蕩在現階段看起來并不會對美國經濟前景造成實質性風險。

除了新興市場，耶倫還告誡市場不要過度解讀近期的就業數據。目前，美國今年1月份失業率已經降至6.6%，創下金融危機以來的最低水平。

不過，耶倫認為，美國就業市場的復蘇遠未完成，要等待更多的經濟數據來證明美國經濟和勞工市場的實際狀況。除非數據顯示美國經濟確實發生了實質性的變化，否則美聯儲不會改變政策方向。耶倫認為，在評估美國就業市場時，不應該僅僅以失業率為評判標準，這一點很重要。

樓市：火爆后降溫

美國房地產泡沫破裂已七年之久，曲折前行的美國房價如今正逐漸回歸最高峰。耶倫也表示，已經看到美國房價出現實質性增長。

不過，美國聯邦住房金融局（FHFA）公布的最新數據顯示，美國房價漲勢變緩，去年11月FHFA房價指數環比僅漲0.1%，低于市場預期的0.4%。有分析人士表示，投資者應重點關注兩個影響美國經濟的因素，一個是住房抵押貸款利率的上升對房地產市場復蘇形成影響，另一個就是量化寬松退出帶來的全球金融市場動蕩。

據《華爾街日報(博客,微博)》報道，美國許多火爆的房地產市場從去年第四季度開始降溫，原因是更高的利率令一些購房者轉為觀望。美國全國地產經紀商協會（NAR）發布的報告顯示，去年第四季度美國成屋價格中值同比上漲10.1%至196900美元，但去年第三季度價格中值上漲12.5%。去年第四季度亞特蘭大房價同比上漲33.3%，位居全美國之首，但其漲幅較去年第三季度的41.8%相比已有所放緩。NAR首席經濟學家勞倫斯表示，希望購房的買家明顯放緩了步伐，很大程度上是由于利率上漲和負擔能力急劇下降。