據外媒3與3日報道，美國股市最近屢創新高，其推動因素是投資者借入創紀錄金額的資金展開一場豪賭。報道指出，這令人們擔心，已持續五年之久的牛市可能迎來一次大幅回調。

標準普爾500指數(S&P 500)上周創下1859.45點的收盤最高紀錄。與此同時，紐約證交所(NYSE)的數據顯示，保證金債務(用于購買股票的借款)在1月份達到創紀錄水平。

報道稱，從以往的經驗看，保證金數額達到巔峰往往是大熊市的預兆，因而被視為一個警告信號。雖然保證金債務在近幾個月屢創新高，但紐約證交所的保證金債務總 額目前達到4510億美元，在過去一年期間增長了逾20%，并且高于3810億美元的2007年峰值。五年前，這個數字曾跌至1730億美元的谷底。

以往市場見頂時，過高的保證金債務水平加劇了隨后的股價下滑，原因是隨著價格下跌，投資者被迫迅速出售所持股票，引發一輪糟糕的螺旋式下降。

“我們開始看到起泡的跡象；這是一面告誡我們謹慎的黃旗，”Edward Jones投資策略師凱特·沃恩(Kate Warne)表示。但她補充說：“市場也可能從目前水平繼續走高。現在不是退場的時候，你經常能在牛市的最后階段得到不錯的回報。”

許多投資者預計，美國經濟在告別拖累經濟活動的嚴冬之后將出現反彈。1月份疲軟的經濟數據和新興市場動蕩曾引發股市下跌，但隨后的反彈證明逢低買入的投資者是英明的。

“如果我們看到經濟反彈，并實現近3%的增長，標普指數有望進一步上漲，”Halyard資產管理公司(Halyard Asset Management)主要負責人史蒂芬·博伊德(Steven Boyd)表示。他說，更多地使用保證金債務是一種信心的標志，說明市場認為近期數據偏軟是天氣寒冷所致，被壓抑的需求將在未來幾個月推動反彈。