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類別
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2014/3/5
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2014/3/6
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漲跌幅度
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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101.45
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101.56
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0.11%
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倫銅（美元）
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7029
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7049
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0.28%
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美元兌日元匯率
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102.3
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103.03
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0.71%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1257
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6.1249
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-0.01%
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橡膠主要市場成交信息
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2235
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2240
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0.22%
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新加坡TSR20結算價（美元）
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1915
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1913
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-0.10%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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233.7
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233.5
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-0.09%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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15195
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15175
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-0.13%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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14740
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14710
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-0.20%
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凈持倉（手）
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-29973
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-31277
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4.35%
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滬膠成交量分析（手）
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1187488
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929322
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-21.74%
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滬膠持倉量分析（手）
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388306
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392024
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0.96%
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滬膠在1409上，空頭增持仍較為明顯，在遠月上，多空也在布局，整體來看成交量保持較高水平，換手積極，持倉繼續增加，價格在午后回升至周三水平，技術上看滬膠有企穩需求，仍需繼續確認短線止跌信號。1409以14500-15200為小震蕩區間，能夠橫盤或者突破站穩15200之上可看做企穩反彈。
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國內外現貨市場價格
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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56
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56
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0.00%
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2210
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2210
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2000
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2000
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0.00%
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保稅區SMR20&STR20（美元）
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1860
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1860
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0.00%
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貿易商船貨SMR20&STR20（美元）
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1900
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1920
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1.05%
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上海、山東全乳膠（元）
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13900
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14000
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0.72%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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12700
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12800
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0.79%
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順丁（華東）（元)
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11100
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11100
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0.00%
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丁苯1502（華東）(元)
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11600
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11600
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0.00%
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原料價格持穩，生產商報價普遍在2030美元以上，國外一手單報價1980-2000左右，印標3月報價1910左右，4月報價1940。國內區內1830-1880左右，煙片港上2100，區內2160，人民幣復合12700-12800.合成膠再度降價，華北、山東市場價均有50-100不等的下調。全乳膠價格有報14400，低端價格見14000.
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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65.02
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64.99
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-0.03
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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-89.30
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-73.77
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15.52
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滬膠1405與1409價差（元）
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455
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465
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10.0
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人民幣復合與滬膠交割月價差（元）
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-2040
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-1910
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130.00
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美金復合膠與滬膠主力月價差（元）
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-1409
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-1381
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28.26
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
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2503.22
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2531.15
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27.93
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全乳膠期現價差（1405，元）
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840
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710
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-130.00
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美金標膠與順丁現貨價差（美元）
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364.16
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363.93
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-0.24
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1501與1409價差拉開，因市場已經預期到18萬噸的全乳膠倉單將在1409合約換月至1501合約時上演價差拉開大戰，因而1501合約一上市就拉開800以上，近兩日逐步縮小，建議1000以內可嘗試。滬膠持續貼水日膠且幅度較大，進一步走高或有難度。
此外，滬膠交割月與人民幣復合價差走高，預計近期很難修復，滬膠反彈帶來期現價差的走高，建議在與美金復合價差在2000元以上可嘗試。 |
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宏觀及行業消息
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美國3月1日當周首次申請失業救濟32.3萬人，預期33.6萬人，前值34.9萬人。雖然失業人數依然處于較高水平，但較此前一周有所減少，或許預示著美國經濟開始走出嚴寒的困擾。
歐洲央行周四議息會議決定維持基準利率0.25%不變，符合此前市場預期。 人民幣本周暫時終止了貶值步伐，已累計升值逾400個基點 天然橡膠生產國協會（ANRPC）表示，2014年來自主要橡膠生產國的橡膠產出料增長2%。預計柬埔寨、中國、印度及馬來西亞橡膠產量將增加。越南橡膠產量料增加2.1%至97萬噸；印度橡膠產量或攀升13%至95萬噸；中國橡膠產量料增加6.3%至91萬噸。其并稱，馬來西亞橡膠產量或將增加6.7%至88萬噸。將該協會2013年的橡膠產量上修至1115萬噸，增長4.7%，橡膠出口量增長10%至904萬噸。中國今年橡膠進口量料激增11%至426萬噸。中國的橡膠消費量或增加5.1%至436萬噸。馬來西亞橡膠進口量或將減少10%至90萬噸。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點）
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預計進口量將在3月以后下降，國內進入消化自身庫存階段，現貨壓力將逐步減輕。價差上來看，全乳膠定價仍偏高1500元左右，但價差修復1500元對應價格需要運行3000點以上，當前的價位和近期的價差運行顯然也不支持再大幅下跌來修復。據了解印尼泰國等割膠方式及分成都在發生變化，雖然期望成本帶來支撐的意義不大，但說明當前的低價位已經開始影響到供應鏈最上游，進而會傳到至整個供應鏈，當前的原料價格對于生產商來說均是虧損，貿易環節倒掛也虧損嚴重，而下游輪胎企業面臨著不斷降價，之前采購的原料生產也面臨虧損，整個產業鏈進入惡性循環后，將會逐步發生改變。在宏觀上短期無利空的背景下，滬膠繼續向下的動能減弱。整個產業和價差的矛盾需要有一個緩和的時間再去解決。
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