行情回顧：上周國內(nèi)行情整體走的偏強(qiáng)，大多數(shù)商品低位震蕩反復(fù)。周一滬膠1409開盤14950，盤中最高觸及15995，最低下探14605，周五收盤15680,。成交451萬手，持倉236092，成交和持倉較上周略有增加。

供需方面：截至3月28日青島保稅區(qū)橡膠庫存再度增加至35.9萬噸，較中旬增加5000噸，增幅減緩，復(fù)其中，天然橡膠增加1萬多噸，復(fù)合橡膠減少7千多噸。交易所庫存下降7810噸至181134噸，其中倉單減少7360噸至139980噸。下游開工率，全鋼胎開工率為74.6%，較上周漲2%。廠家出廠價(jià)格基本穩(wěn)定，個(gè)別小幅調(diào)整；半鋼胎開工率82%，較上周持穩(wěn)。半鋼胎企業(yè)庫存水平合理，出廠價(jià)格周內(nèi)持穩(wěn)。國內(nèi)替換胎市場需求少有好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)輪胎開工小幅上漲，但國內(nèi)走貨量整體相對(duì)依舊平淡。預(yù)計(jì)短期輪胎市場將繼續(xù)延續(xù)前期態(tài)勢(shì)，持穩(wěn)運(yùn)行為主。

現(xiàn)貨價(jià)格：上海地區(qū)云南、海南國營全乳膠報(bào)15000-15100元/噸；云南民營標(biāo)二報(bào)13900元/噸；泰國3#煙片17稅報(bào)價(jià)15700元/噸；大廠越南3L膠17稅報(bào)15800-15900元/噸，小廠貨報(bào)價(jià)稍低且價(jià)格混亂。泰國橡膠原料持續(xù)震蕩，生膠68.48跌0.19，煙片71.07漲0.10，膠水67.00持平，杯膠58.00跌0.50。

內(nèi)外盤對(duì)比：國內(nèi)期市主力滬膠1409合約上周上漲4.32%，日膠-0.43%；青島保稅區(qū)報(bào)價(jià)，STR20 1890/1910（30/30），SMR20 1890/1910（30/30），SIR20 1860/1880（30/30）；外盤報(bào)價(jià)，STR20 1980/2020（10/10），SMR20 1990/2030（10/10），SIR20 1930/1970（10/10）；總體來看，國內(nèi)期貨和現(xiàn)貨丈夫都強(qiáng)于外盤。

后市展望：美聯(lián)儲(chǔ)加息周期將至，QE退出按部就班，國內(nèi)上周的PMI數(shù)據(jù)位于八個(gè)月新低，表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)萎縮，第一季度GDP能否保住7.5%是個(gè)未知數(shù)。上周大宗商品持續(xù)反彈動(dòng)能強(qiáng)勁，跟近期央行釋放流動(dòng)性有關(guān)。滬膠基本面無需再多說，大周期供大于求不會(huì)改變，基本面沒有改善，滬膠想更上一層樓談何容易。技術(shù)上，周K線位于14500~16000箱體低位震蕩，個(gè)人更傾向于向下突破，時(shí)間點(diǎn)可能會(huì)在5月份。近期操作上，區(qū)間反復(fù)還將繼續(xù)，中線可在箱體上沿輕倉放空。
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