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類別
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2014/4/11
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2014/4/14
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漲跌幅度
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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103.74
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104.5
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0.73%
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倫銅（美元）
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6655.25
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6657.5
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0.03%
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美元兌日元匯率
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101.61
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101.84
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0.23%
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美元兌人民幣收盤價
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6.211
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6.2185
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0.12%
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橡膠主要市場成交信息
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2248
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2240
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-0.36%
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新加坡TSR20結算價（美元）
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1793
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1794
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0.06%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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213.7
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214
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0.14%
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滬膠主力月收盤價（人民幣）
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15010
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14945
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-0.43%
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滬膠交割月收盤價（人民幣）
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14600
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14500
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-0.68%
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滬膠遠月價格（人民幣）
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16020
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15950
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-0.44%
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凈持倉（手）
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-26021
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-26275
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0.98%
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滬膠成交量分析（手）
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850642
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935208
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9.94%
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滬膠持倉量分析（手）
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439022
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453712
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3.35%
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期貨繼續增倉下行，日內對于15000的爭奪仍較為明顯。但我們認為之后15000-15300將成為明顯壓力位，滬膠下行壓力持續增大，下跌并非一帆風順，下面的空間投資回報比并不是很高，但依舊保持重心下移觀點，暫時以突破15000為目標。關注日本近月也開始下行，遠月反而偏強，但對于煙片標的來說日本盤未來下跌空間依舊存在。
受花旗季報和美國3月零售銷售提振，道指收漲0.9%，部分緩解了烏克蘭局勢惡化和科技股估值高的不利影響，黃金上漲。 |
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國內外現貨市場價格
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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54
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節日
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#VALUE!
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2195
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2210
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0.68%
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外盤STR20&SMR20（美元）
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1870
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1860
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-0.53%
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保稅區STR20&SMR20（美元）
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1790
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1790
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0.00%
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國內貿易商船貨STR20&SMR20（美元）
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1840
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1830
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-0.54%
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上海、山東全乳膠（元）
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14700
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14600
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-0.68%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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12700
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12700
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0.00%
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順丁（華東）（元)
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11000
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11000
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0.00%
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丁苯1502（華東）(元)
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12100
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12100
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0.00%
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外盤煙片報價從2180-2220均有，國內煙片2050-2100，標膠外盤1850-1880，內盤1790-1800現貨，船貨1830-1840左右，近港復合膠報1830-1840左右，人民幣復合12600-12700左右。工廠成交偏低。全乳膠14600左右，合成膠持穩。今天期貨倉單增加千余噸，之前下降的節奏暫時被打壞，繼續觀望。現貨市場海外和國內均微跌，成交尚可。
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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70.24
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69.84
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-0.40
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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35.52
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25.49
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-10.03
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滬膠1409與1501價差（元）
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-1010
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-1005
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5.00
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人民幣復合與滬膠交割月價差（元）
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-1900
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-1800
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100.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價差（元）
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-1639
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-1631
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8.39
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價差（元）
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2344.78
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2538.18
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193.40
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全乳膠期現價差（1409，元）
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310
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345
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35.00
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美金標膠與順丁現貨價差（美元）
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323.25
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325.38
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2.14
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1.滬日格局轉變，滬膠開始升水日膠，但后期并不看好滬膠，這個升水空間和持續性也不預測多大，內外套利現在似乎仍沒有好的機會。2.滬膠遠月與1405、1409價差似乎有回撤的跡象，建議可以在1501-1409價差在1000以上先減持，操作靈活，暫時超過1100的概率也不大。3.滬膠與美金膠、人民幣復合膠價差在本周再度走高后回落，價差圖看到，價差的拐點與價格的拐點相對一致。
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宏觀及行業消息
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本周山東地區全鋼胎開工率為72.8%，較上周跌2%。國內半鋼胎開工率82%，較上周持穩。受庫存承壓及膠價下滑影響，國內多家全鋼胎企業下調出廠價格。國內多數半鋼胎企業庫存水平合理，部分企業下調出廠價格。
中國3月汽車銷售217萬輛，同比增6.6%，1-3月累計銷量同比增9%；3月乘用車銷售171萬輛，同比增7.9%，1-3月累計銷量同比增10%；3月商用車銷售46萬輛，同比增長2%，1-3月累計同比增5%。3月汽車銷售增速放緩。 馬來西亞統計局稱，2014年2月馬來西亞天膠出口量比去年同期增長21%至74,452噸。與上月相比增長了4,034噸，增幅為5.7%。出口貨物中SMR占到了94.9%，其中SMR20占57.4%。 為安撫親俄分裂分子情緒，烏克蘭代總統周一稱不反對就擴大地區自治進行全國范圍的公投 周一，烏克蘭央行宣布，將貼現利率由6.5%上調至9.5%。這是烏央行去年8月以來首次調整基準利率。烏克蘭央行官員們稱，貨幣市場承壓，價格穩定存在風險是上調貼現利率的主要原因。 房地產行業的多事之秋，中國政府正在醞釀通過國資改革，加速78家央企“退房”。 美國3月零售銷售環比增長1.1%，增幅創18個月新高，歐元區2月工業產出增長1.7%，好于預期 央行行長黑田東彥和首相安倍晉三每月的會議將在本月重啟。有跡象表明日本政府對近期股市下挫和日元走強十分關注，重啟可能令市場對于進一步寬松刺激的預期“復燃”。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點）
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1.3月份是輪胎汽車最高峰，聽聞目前工廠成品庫存保持相對正常，部分工廠上升，銷售不錯，開工率略降，原料庫存較為充足。
2.3月份天膠加復合膠進口35.6萬噸，較12月1月高峰期下滑7-8萬噸，但這是對我們之前預測進口量下滑的一個驗證，事實上，保稅區庫存沒有出現明顯下滑，只是港上貨物壓力解決了，船貨和現貨價差修復，區內和港上價差修復，盡管4-5月預期進口量也下滑，但國內庫存充足，加上全乳膠開割、泰國開割的預期，現貨供需矛盾不會有多大改善，謹防貿易商資金緊張的拋售行為。 3.目前我們找不到太多的支撐反彈的理由，厄爾尼諾的炒作虛無縹緲，泰國原料下滑、割膠暫時正常、外盤價格下滑，均顯示了市場信心偏差。只是目前全乳膠倉單持續減少，（今天再度增加）部分舊煙片也可能注銷，時間周期上看，13年的全乳膠還有交割在09和11月份上，但這一預期市場已經完全意識到，則有可能提前去解決這一問題。因而我們也許會看到全乳膠出庫流向消費領域與人民幣復合的爭奪市場的現象，目前人民幣復合融資已經達到較高成本，且市場貨源較少，可見人民幣復合膠融資盤已經受到融資成本有所抑制，如果遇到低價全乳膠的競爭，融資盤或面臨著停止。 4.期貨觀望14500-14700的支撐力度，暫時不好預測會不會有新低。但屢次沖擊一萬六均未果，伴隨著大量增倉，價格的下滑，都是技術弱勢的征兆。 |
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