本月初希臘五年期國債成功拍賣而且獲得超額認購,標志著希臘重歸國際融資市場。
4月22日,中誠信國際發布報告將希臘主權評級由C上調至CCCg,展望為正面。
中誠信認為,希臘經濟有望于2014年逐步復蘇,隨著整頓措施的進一步實施,該國財政狀況也將進一步好轉,失業率及主權債務占GDP比重均將有所下降。盡管中期內政府財政可持續性和償債能力仍有待加強,但隨著經濟形勢的改善、財政目標的順利達成、重返債市的積極進展,希臘主權信用風險已有所下降。
中誠信在其評估報告中還提到,2014年~2015年,希臘有望出現財政盈余,且2014年GDP增速有望達到0.6%。
4月9日希臘發行五年期國債,目標籌措25億歐元,收益率為5%~5.25%。政府發行的債券吸引了大量的需求,目前,這些國債的認購額已超過110億歐元,這表明人們對歐元區尤其是幾個最弱經濟體的信心正在增強。
此前希臘為重返債市已作出多番努力,希臘第二大銀行比雷埃夫斯銀行于3月18日發行5億歐元3年期無抵押債券,收益率為5%并獲得超額6倍的認購,成為希臘首個重返債券市場的銀行。
另外,近期希臘國債價格上漲,收益率下降,趨于穩定的金融市場也為希臘提早回歸長期債券市場提供了有力保證。數據顯示,目前希臘十年期國債收益率已跌至6%以下,創四年新低。
希臘官方表示,今年希臘需要探索性地、小規模進軍債市來為未來更大規模的債券發行做好準備。中誠信國際認為,重返債券市場標志著希臘向資本市場的健康發展邁出重要一步。
中誠信國際注意到,希臘宏觀經濟及對外償付已現好轉跡象。自2009年以來,希臘經濟持續六年低迷,經過多方努力,經濟下滑趨勢已有所收斂,復蘇趨勢顯現。2013年希臘經濟衰退3.7%,縮水幅度小于預期的4%,經濟表現首次好于預期,增強了各界對2014年經濟復蘇的樂觀期望。
中誠信國際預測,2014年希臘經濟增長有望恢復至0.6%。此外,希臘也出現了自1948年有記錄以來的首次國際收支經常項目順差,對外償付能力有所改善。中誠信國際認為,宏觀經濟及對外償付能力的改善對希臘主權債務產生了積極影響。
中誠信國際同時注意到,希臘在財政整頓方面也取得積極進展。2013年,希臘提前一年實現了“三駕馬車”(歐盟委員會、歐洲央行、國際貨幣基金組織)設立的財政目標,基本預算盈余超過15億歐元,是希臘政府初始預期的3倍。
中誠信國際預計希臘將于2014和2015年繼續實現預算盈余,希臘政府也承諾會在2015年實現占GDP比重達3%的基本預算盈余。同時,歐元區財長們于4月1日簽署了新一筆希臘援助款發放協議,希臘將分三個批次獲得總計83億歐元的援助款,用于償付歐洲央行持有的將在5月份到期的90億歐元債務。該協議的簽署及援助資金的陸續發放將有助于希臘進一步進行結構性改革,支持希臘的長期經濟增長并改善債券贖回前政府的流動性。當然,極高的一般政府債務水平仍是制約希臘主權信用的重要因素。數據顯示,2013年希臘主權債務占GDP的比重仍高達177.29%。高債務水平導致希臘政府對國際援助的依賴程度依然較高,可能需要國際債權人的第三輪救助。