美聯儲4月FOMC會議紀要顯示，美聯儲官員開始討論超寬松貨幣政策的退出策略，提出幾種提升短期利率的方案，但討論僅出于謹慎規劃的目的，未就此作出最后決定，也并非意味加息臨近。一些與會者認為，美聯儲應就何時收縮資產負債表規模，給出公眾更多信息。

美聯儲官員們認為，促進就業而實施的經濟刺激未引發通脹風險，通脹率顯著低于2%的情形下，美聯儲并不需要權衡通脹目標和就業目標，整體需求擴大將使通脹和就業目標都有進展。

美聯儲官員們預期美國經濟將反彈，但認為房地產市場可能存在風險。影響房地產市場的因素包括，房價走高，土地供應短缺，因工人短缺致建筑施工出現瓶頸，寒冷天氣等。

美聯儲4月FOMC會議紀要重點摘要：

美聯儲認為促進就業而實施的經濟刺激未引發通脹風險。

大多數FOMC委員預計幾年內通脹將達到2%。

美聯儲應考慮退出政策，但尚未作最后決定。

一些與會者認為，6.3%失業率高估了勞動力市場現狀，工資增幅疲軟是勞動力市場疲軟證明。

與會者認為，經濟中的風險大體平衡。

一些與會者認為弱勢房地產市場可能帶來風險。

幾位與會者稱市場波動性低預示風險。

關于超寬松政策的退出策略：

與會者普遍認為，本次會議上開始考慮貨幣政策將如何恢復正常化是謹慎的，因為這將使得FOMC委員會在采取第一步恢復正常化措施前許久，就可以告知公眾究竟將通過什么措施使政策恢復正常化。FOMC委員會的討論是出于謹慎規劃的目的，不表明加息臨近。

美聯儲官員們稱，可以用來控制短期利率的工具包括：隔夜逆回購、定期存款工具、超額準備金利率。資產出售未被提及。盡管未就退出政策作最后決定，美聯儲官員們大體同意對廣泛的貨幣政策工具進行進一步測試。

一些與會者認為，美聯儲應就何時收縮資產負債表，給出公眾更多信息，也即何時停止將到期回流資金再投資。例如，美聯儲給出預計時間，預計資產負債表規模，一系列可能觸發停止再投資的經濟因素。

關于通脹：

許多與會者認為，近期食品、能源、住房、進口價格表明通脹穩定，并認為抑制通脹的暫時性因素（如醫療服務管理價格下降）在消退。絕大多數與會者預期，受高度寬松的貨幣政策支撐，未來幾年通脹會回升至2%，通脹預期穩定，經濟將繼續穩步復蘇。不過，其他一小部分與會者擔心，通脹可能會需更久時間才能回升至2%。

關于勞動力市場：

一些與會者認為，6.3%的失業率高估了勞動力市場現狀，工資增幅疲軟是勞動力市場疲軟的證明。幾位與會者報告稱，所在地勞動力市場工人短缺。一些與會者對近期的一項研究持懷疑態度，該研究顯示，長期失業率給工資和物價下行的壓力較短期失業率小。一位與會者稱，勞動力市場利用率不足，與失業率下行趨勢一致。

關于經濟中的風險大體平衡：

總體看，與會者依舊認為，影響經濟展望和勞動力市場的風險接近平衡。

關于住房和抵押貸款：

美聯儲官員們認為房地產市場可能存在風險。影響房地產市場的因素包括，房價走高，土地供應短缺，因工人短缺致建筑施工出現瓶頸，寒冷天氣等。市場上公寓供給增多令價格和租金有下行壓力。不過，隨著人口老齡化，多單元房屋需求增加。

幾位與會者指出，住房抵押貸款的供應依然偏緊，從歷史標準看，貸款標準仍很嚴格，特別是對住房按揭貸款而言。然而，幾個地區的報告顯示，近期房地產及與房地產相關的商業活動在走強，這與3月強勁的消費者支出一致。

關于債券市場泡沫：

兩位與會者指出，杠桿貸款市場狀況在變緊張。

關于市場波動性：

兩位與會者稱，信用利差下降，特別是投機級別的企業債券信用利差走低，與投資者風險偏好升高一致。此外，幾位與會者指出，金融市場的預期波動性處于低位，可能預示投資者風險偏好在升高。

關于有可能導致經濟下行的風險因素：

一些與會者指出，有可能導致經濟下行的風險因素包括：房地產市場持續低迷，來自它國的風險因素，如中國經濟進一步放緩，烏克蘭俄羅斯的地緣政治風險升溫。

有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath稱，4月會議上，美聯儲官員們將注意力轉向長期問題，并表示過去數周他們對美國經濟逐步改善的展望沒有改變。Hilsenrath指出，近幾周美聯儲“退出策略”的討論在升溫，不過整體看，討論很多卻沒有行動。

PNC經濟學家Gus Faucher稱，4月會議紀要在退出策略方面信息量少，美聯儲官員們沒有詳細說明貨幣政策的路徑。