【行情回顧】

滬膠ru1501周二略高開后回落，全天弱勢盤整，全天最低價15,430，最高價15,670，收盤15,480，全天下下跌0.55%，下跌85點，全天成交手數43.31萬手，持倉24.25萬手，相比前一天持倉增倉5,436手。Ru1409合約下跌0.79%，下跌110點，減倉476手，今日近遠期合約價差維持在1,600附近。滬膠指數全天成交手數49.25萬手，全部合約持倉總額36.69萬手，比周一增倉5,342手。

【外盤報價】

天然橡膠：煙片膠2,025美元/噸（-20）、泰標1,770美元/短（-10）；馬標1,760美元/噸（-10）、印尼標膠1,740美元/噸（-10）、越南3L為1,720美元/噸（0）；

復合膠：煙片膠2,055美元/噸（-35）；泰標1,790美元/噸（0）；馬標1,780美元/噸（0）；(數據來源:中國橡膠信息網)

【現貨信息】

（信息來源:中國橡膠信息網）國內現貨方面，上海地區市場（截止中午）：周二云南國營全乳膠報價13,900元/噸（0），海南國營13全乳膠報價13,600元/噸（-100）；云南標二市場報價在12,500元/噸（0）；泰國煙片膠報價17%稅在15,200元/噸（-100）；越南3L國內價格含17%稅在13,800元/噸（0），市場報價暫穩。 青島保稅區人民幣復合膠報價：泰標12,500元/噸(0)；馬標12,500元/噸（0）；

合成橡膠：上海地區高順順丁橡膠市場報價窄盤整理，高橋順丁參考價格在14,100-14,200元/噸，獨山子、大慶順丁在13,800-14,000元/噸左右，藍德順丁有報13,500元/噸，四川順丁有報12800元/噸，報價僅供參考，丁二烯回落，業者心態受挫，實盤具體商談為主；

新加坡8月05日消息：亞洲現貨橡膠價格周二下滑，追隨期貨市場跌勢，盡管一大型東南亞生產商表示依然能以高于當前要價的價格進行出售，但同時補充道：“這證明買家可以以較高的價格采購-尤其如果你愿意保證質量和可靠性。”

10月裝船的印尼輪胎標準膠STR20換手價格為每噸1,695美元，FOB基準，自巴拉望發運。10月裝船的馬來西亞級標準膠SMR20成交在約每噸1,780美元，FOB基準；

9/10月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤193-194美分，前一日報每公斤195-196美分；

9/10月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤173-174美分，前一日報每公斤174-175美分；

9/10月裝船的印尼輪胎級標準膠STR20報每公斤169-170美分，前一日報每公斤170-171美分；

9/10月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠STR20報每公斤171-172美分，前一日報每公斤172-173美分；

9/10月裝船的越南天然橡膠SVR3L報每公斤178美分，前一日報每公斤180美分；

泰國曼谷08月05日消息，泰國USS3橡膠現貨價格周二下跌，三座中心市場的報價為每公斤55.61-55.80泰銖，周一報每公斤56.20-56.51泰銖。銷售總量為96.3噸，周一圍147.33噸。（數據來源：中國橡膠信息網）

08月05日泰國橡膠原料價格持穩，生膠55.61泰銖/公斤，跌0.59，煙片57.77泰銖/公斤，跌0.44，膠水55.00泰銖/公斤，持穩；杯膠45.00泰銖/公斤，跌1.00。(數據來源：卓創資訊）

【基本面信息】

歐元區經濟增長在第三季度加速。Markit歐元區7月綜合PMI產出指數升至3月新高的53.8，高于6月的52.8，但低于54.0的初值。歐元區制造業和服務業的產出指數連續13個月上漲。7月，服務業推動了增長。服務業活動擴張速度創下2011年5月來新高；

據中國汽車流通協會數據，7月汽車經銷商庫存預警指數為51.1%，同比下降了7.8個百分點。7月汽車市場總需求與上月相比有所增加，經營狀況略差于上月。7月庫存指數為49.2%，環比下降10.1個百分點。總體說來，7月份庫存壓力有所緩解，但經銷商經營狀況并未好轉，大部分品牌經銷商庫存壓力繼續加大。從預警指數走勢判斷，7月庫存系數仍將處在1.5的警戒線以上；中國汽車流通協會常務副會長沈進軍近日透露，2013年，我國汽車產量達到了2,211.7萬輛，銷量達2,198.7萬輛，連續五年居世界第一，汽車保有量已達1.37億輛。

據印度8月4日消息，輪胎生產商Apollo Tyres稱，印度本財年的天然橡膠進口量料達紀錄水準，因膠價跌入熊市，且輪胎需求隨著汽車銷量上升而增長。印度橡膠委員會數據顯示，第二季度天然橡膠進口量同比增長65%，至96,392噸。天然橡膠產量同比增11%至167,000噸，需求增長2%至251,000噸；

據泰國曼谷8月5日消息，泰國軍政府一位高級官員周二表示，將鼓勵農民進一步減少橡膠樹的數量，借以縮減橡膠供給并推高價格。泰農業部官員Dumrong Jirasutas稱，我們的目標是每年減少35萬棵橡膠樹，這要高于之前計劃的25萬棵。泰國政府還將鼓勵膠農改為種植棕櫚樹，以滿足生物燃料行業不斷攀升的需求。我們計劃將棕櫚樹種植面積較當前的400萬萊（rai,一萊相當于0.64公頃）擴大25%左右；據印度8月4日消息，印度共產黨呼吁印度聯邦政府限制天然橡膠的進口量，為國內橡膠生產商提供幫助。印度共產黨稱，目前不對天然橡膠進口進行限制是導致國內橡膠價格在過去數月大幅下滑的重要原因；

據新加坡8月5日消息，輪胎產商普利司通和住友商事橡膠工業公司買入數船即期發運的印尼SIR20橡膠，而其他等級的橡膠本周則難以尋覓買家身影。TOCOM橡膠期貨下滑也令部分消費商等待逢低承接的機會，盡管賣家和加工商抱怨稱該輪胎級橡膠的價格已經低于生產成本了。一位來自吉隆坡的交易商稱，“目前多數亞洲橡膠買家均在觀望，因為他們知道市場行的橡膠供應充裕。所以買家并不急于采購。我想買家看空后市價格前景，所以愿意觀望。”通常日本TOCOM橡膠期貨為東南亞市場輪胎級橡膠價格的基準，但近期隨著中國橡膠庫存增加和全球供應過剩，日本橡膠期貨承壓下滑。年初以來，交投最活躍橡膠期貨已經累計下滑了25%。行業分析師稱，展望未來一周，輪胎級橡膠價格料再度下滑，因消費商，特別是中國的進口商買興有限。（中國橡膠信息網提供）

上期所公布倉單周二減少170噸，截止今日倉單總額為130,170噸；

外盤方面：日膠主力合約01周二日內收盤于204.60日圓/公斤，全天下跌0.82%，成交4,145手，持倉8,677，增倉452手。最低204.20日圓/公斤；

持倉：SHFE橡膠總持倉周二：買單量前20名會員合計持買單89,766手，較周一增倉1,042手，20名會員合計持賣單121,115手，較周一增倉1,526手，凈空持倉31,349手，周一凈空持倉31,926手。

【技術面分析】

滬膠ru1501合約今日繼續受助于20日線支撐，上方受助于60日均線壓力，區間小幅波動為主，收盤于布林軌道中軌下方，反彈乏力，今天陰棒吞沒昨日陽棒，顯示滬膠弱勢依舊，方向性亟待方向性選擇。

【綜合分析】

滬膠今日早盤高開后迅速回落，滬膠在15,500附近經過幾日消磨，即將面臨方向性選擇，我們曾經分析道，近期滬膠難以大幅下跌主要還是來自于股指強勢上漲及新膠上市緩慢進度有關。但是，我們同時不得不忽視橡膠現狀，那就是近月合約的龐大庫存和近期現貨消費不暢，需求商基于目前國內高庫存選擇低價等待貨源流進市場，采購并不積極。而供應商銷售不佳，加上生產商新膠將面臨集中上市，最后的所有有利導向均在空頭手中。目前，唯一導致滬膠無法大幅下挫的是市場不斷有資金介入抄底遠期合約，目前庫存回流速度還未看到明顯增加，相信近遠期價差會在后期繼續擴大。一旦出現多頭恐慌性撤離，市場多空力量將發生實質轉移，目前雙方都較為謹慎。就目前分析遠期不太具備大漲大跌的條件，遠期仍可能出現多次反復，升水也可能重新拉大。不易盲目追空。

【周三操作策略】

考慮到目前滬膠不具備大漲大跌的格局，空單不急于介入，更不具備大舉做多跡象。滬膠升水今天維持在1,600左右，遠期升水仍舊可能被拉大，新空需要等待反彈后再考慮介入做空ru1409；日內ru1501在15,500-15,600區間做空，破15,400少量空單跟隨，日內止損200點；ru1501短期重壓還是在16,000-16,200?？紤]近期合約較大庫存壓力,做空也可以盡可能考慮ru1409在14,000附近，相對于遠期會更弱。