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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質
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趨勢強度
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-
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滬膠1501
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短線
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震蕩走低
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★★
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補充說明
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-
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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-
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滬膠1501
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空單持有
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-
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短期
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15%
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15350
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補充說明
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-
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簡要分析
（天膠）
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【市場分析】上周天膠期貨市場窄幅震蕩，主產國逐漸迎來割膠旺季，市場整體弱勢調整為主。國內公布PMI數據均不如預期，市場下行風險依舊。另一方面，泰國拋儲10萬噸橡膠聽聞高價成交。日膠走勢相對強于滬膠，全乳膠新膠、老膠矛盾令9-1價差維持高位，現貨價差再次出現擴大現象，后期對于01合約壓制也將逐步顯現。上周整體美金膠價格相對穩定，標膠現貨波動不大，而復合美金盤口價格略有回落。截止周五，滬膠主力合約收盤于15105元/噸，較上周五漲250元/噸，漲幅1.68%。
綜上，美國商務部對華輪胎"雙反"初裁最后期限推遲了兩個多月，從9月17日改為11月21日。在原料丁二烯外盤市場下滑及銷售不暢的影響下，國內合成膠市場繼續回落，聽聞云南地區的天氣情況有所恢復，受期貨市場前期下滑的影響，當地的價格跌至12元/公斤左右的價位，但膠農的割膠積極性不高，目前14年新膠現貨幾無流通，因13年國營全乳價格在低位，基本上放至1501合約倉單。國內工廠方面，輪胎工廠目前整體情況不佳，開工率依舊在偏低的水平，且目前訂單情況較差，部分工廠的庫存積壓至高位；而橡膠制品企業方面，聽聞部分小廠已經停產，而華南地區部分鞋材工廠面臨停產、破產的風險。雖然上周滬膠超跌后有技術性反彈，但盤面上反彈較為乏力，從匯豐8月份PMI初值來看，國內制造業整體依舊承壓，說明經濟的企穩還需要驗證，國內經濟仍受房地產和信貸問題所影響，洗牌也逐步想下游企業過度。今日海口期貨倉單增加明顯，全乳膠后市需求仍不容樂觀。在完成交割之前，主力合約難有明顯上漲。在1409交割問題的影響下可能結束反彈走勢，有繼續下滑的可能。
上周五建議空單在15200附近入場，本周可繼續持有，止損15350，目標位14500。
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