市場分析

13年全乳膠報價基本和目前1409持平，13000似乎成為難以逾越的關口，1411與1409價差合理，暫不存在套利空間。在復合膠、合成膠、標膠都跌倒12300附近之際。全乳膠現貨報價13300，交割接貨運到工廠加工在13500以上，仍舊偏高。而且現在最為重要的是如此大量的全乳膠到底能用來做什么。因此后期仍舊存有再次試探13000的可能性。同時煙膠片目前報價14600-14800，仍舊貼水與1501，后期隨著泰國拋儲的市場沖擊，煙膠片仍有下滑的可能性，因此1501短期內反彈的概率仍舊偏低。

觀點：

當庫存逐漸從國內向原產地轉移之時，內外價差也在逐步修正。目前煙膠片與標二、全乳膠與復合價差都在繼續縮小。乳膠、合成膠已經首先打破穩定格局，價格再次向下，天膠市場仍處在艱難探底環節。建議前期持倉仍舊是參照15265持有，如果出現增倉下行，仍舊可以跟隨加倉；做多需謹慎。

(劉飛）