現貨面：

1、山東地區：13年國營全乳膠報11900元/噸，民營標二報10800元/噸。越南3L膠17稅靚貨報價12000元/噸，無稅報價11300元/噸；泰國3#煙片17稅13000元/噸左右。

2、外盤原料煙片與膠水價格分化嚴重，2月份之后停割預期并未引起膠水的走高。且隨著煙片膠和標膠價差的擴大，加工廠大多會加工煙片膠，增加煙片膠產量。此外，泰國收儲措施對美金船貨市場的膠價并未形成明顯支撐。從大概率上看，泰國連續收儲是不可能的，因為既要負擔沉重的資金壓力，還有擔心15年新膠對其拖累。

3、人民幣復合破萬，順丁膠與滬膠主力的價差也到達了歷史高位，但周末原油大漲8%，或許價差修復以合成膠的反彈來完成，給天膠市場帶來一定支撐。

4、“雙反”落地并不意味著利空出盡，春節前備貨行情難以期許。國內人民幣市場清淡依舊，輪胎企業消化利空尚需時日，年關備貨氛圍冷清，市場詢盤不多，貿易商對年前行情多不樂觀，觀望為主。船貨多虛高于市，實際參考意義不大，因泰國政府提振膠價，加大買盤力度所致，煙片進口有所減少。

5、截止1月30日青島保稅區橡膠庫存統計，總庫存增長至15.9萬噸水平，較2015年1月16日的14.2萬噸整體上漲了1.7萬噸，漲幅11.97%。

6、市場傳聞，銷售給中國海膠集團的天然橡膠因判定為低級品，導致價格從合同價的63.56銖/公斤降至46銖/公斤，政府已命令停止即將從素叻他尼府發出至羅勇府林查班港的49個貨柜，總計790噸。命令發布后已派士兵去趕往控制即將到發貨港的40個柜。

按照與海南橡膠的合同內容，泰國應在10個月內發貨2萬噸。截至目前尚未發現有按照合格品定價的貨物。 

期貨分析：

從大局觀看，上游政策性干預雖能對期貨起到一定拉動但并不能對當下行情起到實質性改善。目前短中期均線交織，上方120線形成強壓制，在基本面弱勢背景下，僅僅靠炒作資金的短期波動，是很難站上長期均線形成反彈格局。除非后期振蕩中均線下行，完成均線擬合。區間震蕩行情下，切勿追多，關注13450壓制，短線參與。

(劉飛）