據FT中文網3月19日報道，美聯儲(Fed)摒棄了在加息這件事上保持“耐心”的承諾，為將近10年來首次調高官方借貸成本松了綁。

這家美國央行將其短期利率目標區間維持在零至0.25%不變，并表示至少今年4月還不會啟動加息，但從6月起將考慮各種選項。

然而，美聯儲同時也下調了其對經濟增長和通脹的預測以及其利率展望，暗示可能等到6月以后再行動——6月是首個可考慮加息的月份。

聯邦公開市場委員會(FOMC)在聲明中稱，它預計的加息時點是，當它看到勞動力市場進一步改善、且它對中期通脹率回升到2%的目標“相當有信心”時。但聲明補充稱，這種新措辭并不意味著FOMC已就何時加息下定決心。

對這一變化反應最強烈的市場是美國股市，標普500指數(S&P 500 index)抹去全部跌幅并上漲了1.1%。投資者買進美國國債，將基準的10年期國債的收益率推低6個基點，使之回到2%以下。

自一年多前珍妮特•耶倫(Janet Yellen)接任美聯儲主席以來，此次會議是外界最熱切期待的一次美聯儲會議。

美元兌一系列貨幣的匯率正處于數年來的高點，部分原因是外界預期美國實行了6年的近零利率后將會調高借貸成本，而世界其他地方的20多家央行今年放松了貨幣政策也是原因之一。

美元走強引發了人們對美國經濟增長前景可能會受出口下滑拖累、以及美聯儲通脹預期可能會回調的擔憂。國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)警告稱，美國加息可能會引發新興市場的不穩定。與此同時，對沖基金經理雷•戴利奧(Ray Dalio)警告稱，美聯儲最終開始加息時，可能會引發1937年式的股市大跌。

此次的聲明并未明確提及美元，但美聯儲的利率制定者調低了他們對經濟增長和通脹的預期、以及他們對加息步伐的展望。隨著就業增長繼續跑贏預期，他們還下調了對失業率的預期。

2月24日，耶倫已為摒棄“耐心”承諾鋪平了道路，她試圖讓FOMC能夠更自由地放手調整利率。“耐心”承諾確保了FOMC至少會在兩次會議上維持利率不變。本次會議的聲明中若再出現這個字眼，將排除掉6月加息的可能性。

在新的展望中，FOMC成員下調了他們對2015年、2016年及2017年經濟增長的預期，2015年增長的“中間趨勢”(central tendency)由2.6%至3%調低到2.3%至2.7%。

全球頂尖機構：美聯儲加息可能引發股市崩盤

據FT中文網3月18日報道，全球影響力最大的對沖基金經理之一警告稱，當美聯儲(Fed)最終采取加息舉動時，可能引發類似于1937年的股市大跌。

資產規模達到1650億美元的對沖基金集團Bridgewater的創始人雷•戴利奧(Ray Dalio)在一份寫給客戶與追隨者的備忘錄中表示，他正避免對金融市場大筆押注，原因是擔心意料之中的美聯儲政策轉變可能帶來戲劇性的意外后果。

與此同時，國際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)警告稱，美國加息可能引發新興市場的不穩定，致使2013年美聯儲誘發的“縮減恐慌”(taper tantrum)再度上演。這些言論框定了事關重大的一次美聯儲會議，預計這家央行的政策制定者將在會上為美國近10年來的首次加息鋪平道路。

在結束為期兩天的商議后，預計美聯儲將在今日摒棄在加息之前保持“耐心”的承諾。市場對美聯儲加息的預期時間為6月或9月，但是美元飆升及一連串疲軟的經濟指標攪渾了本次會議的政策制定背景。

戴利奧直白的語氣使備忘錄在行業內廣為流傳。在備忘錄中，戴利奧及其聯名作者敦促美聯儲謹慎行事，并制定公開的B計劃，以防貨幣政策收緊引發問題。

“我們并不確切地了解——美聯儲也不了解——多大力度的收緊會打翻‘蘋果車’，”戴利奧及其同事馬克•迪內(Mark Dinner)寫道。

“我們希望美聯儲知道（我們肯定不知道），如果打翻了蘋果車它究竟將如何糾正問題。我們希望他們在做出可能打翻蘋果車的舉動之前知道這一點。我們對自己的風險敞口很謹慎。出于以上解釋的原因，我們不想進行任何集中押注，特別是在當前情況下。”

備忘錄把眼下的金融狀況與1937年的情況相提并論，當時是1929年股市危機后的第8年，也是導致股票估值激增的4年印鈔政策結束之時。美聯儲過早收緊導致道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)在1937年下跌1/3，股市拋售持續至次年。

如今，很多分析師擔心美聯儲的任何政策收緊將會帶來連鎖效應，尤其是對新興市場，特別是加上美元走強的影響。盡管Bridgewater的投資風格嚴重依賴于計算機，但戴利奧的投資評論長期受到投資者重視。LCH Investments 2014年的一項調查顯示，戴利奧的Pure Alpha基金（資產規模超過800億美元）躋身于歷來表現最好的基金之列。