歡迎申請加入SDR貨幣籃子

就在市場對人民幣能否納入特別提款權（SDR）貨幣籃子展開討論之時，26日，國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁大衛·利普頓在北京表示，歡迎人民幣申請加入SDR貨幣籃子。

每年IMF都會與美國、英國、中國、歐元區和日本五大系統性經濟體舉行一對一的政策磋商，即第四條款磋商，此舉被外界視為IMF對全球最主要經濟體的“年度體檢”。剛剛過去的數周，IMF代表團開展了中國經濟第四條款年度政策磋商。

預計中國今年經濟增速6.8%

IMF代表團表示，中國經濟增長有所放緩，這一放緩是從過去十年來不可持續的經濟增長模式轉型的結果。

利普頓預測，中國今年經濟增長6.8%，與7%的增長目標基本吻合。盡管經濟增速有所回落，但是勞動力市場依然保持穩定，從而為家庭消費提供了支撐，預計年底中國通貨膨脹1.5%。而2016年經濟增速可能下滑到6.25%。他認為，如果經濟增速下降至6.5%以下，應該放寬財政政策。

對于經濟運行中的風險，IMF提醒，“自金融危機爆發以來，中國的經濟活動過于依賴不可持續的信貸和投資政策組合，導致經濟的脆弱性進一步上升。當局在多個方面采取了措施以應對這些脆弱性，并取得一些相應效果。然而，脆弱性仍然存在且規模較大。當局仍需采取堅決措施以應對這些挑戰。”

利普頓列舉，這些脆弱性包括信貸過高、投資過多、銀行壞賬、地方融資平臺、國企低效率等。他建議，應該盡快頒布一個清晰而全面的地方政府融資過渡計劃，同時要找到徹底解決地方政府的事權財權不匹配問題的長期解決方案。

人民幣幣值不再被低估

目前IMF正在審議SDR貨幣籃子的構成，利普頓介紹，這種審議每五年進行一次，審核籃子里的貨幣是否還符合要求，籃子外的貨幣是否符合條件。

中國已經明確提出，希望人民幣加入SDR籃子，“我們對此表示歡迎，并將為此一道做出積極努力。”利普頓認為，目前中國央行有計劃今年繼續推進人民幣國際化和自由可兌換，包括貿易和資本賬戶開放，這些步驟對于人民幣是否納入SDR是有益的，對中國經濟本身也很重要。

IMF最新的評估認為，人民幣在過去一年里實際有效匯率大幅升值，使得當前的人民幣幣值不再被低估。當然，2015年中國的對外順差仍然較高，這意味著需要其他改革政策以減少過高的儲蓄并達到可持續的外部平衡。這同時意味著將來人民幣匯率會隨著基本面的變化而調整，比如因中國的生產率較貿易伙伴增長更快而帶來的匯率升值。

就匯率機制而言，IMF代表團認為，對于像中國這樣希望實現以市場為基礎的定價和迅速融入全球金融市場的大國而言，靈活的匯率機制是必要的，因此IMF也敦促中國央行在進一步擴大匯率靈活性方面加快步伐。

利普頓認為，在這一方面，中國的改革目標應當是在未來2-3年內基本上實現浮動匯率。（上海證券報）