昨天滬膠繼續下挫，尤其近月合約受到倉單的壓制，出現破位跡象。凌晨耶倫講話偏鴿派，美元的走弱或對商品有一定支撐。昨天現貨市場跟隨期價下行，但跌幅有限，使得期現價差維持低位；云南本周已經開割，后期新膠的上市也將對膠價繼續有沖擊。港口美金膠價格也有所下行；而受停割以及泰國國內收儲的影響，泰國原料依舊堅挺，昨天原料價格個別有調整外，整體依舊維持上漲勢頭，目前內外倒掛依然較大。

從前二十主力持倉來看，凈空頭繼續小幅減少，但主力凈空依然占優，使得盤面拋壓依舊較重。

綜合供需來看，停割期的供應縮減以及下游開工持續好轉的局面并沒有改變，2月份天膠進口同比降21%，環比降37%；以及青島保稅區庫存截至3月15日繼續減少；下游開工率持續好轉，均對天膠價格也起到了支撐作用，這將使得短期膠價依然有支撐。后面需要關注接下來4月份國內的開割情況，新膠的上市進度如何；以及4月初公布的三個月重卡數據同比是否可以繼續改善。建議多頭暫時離場觀望。