美國一季度GDP數據將于4月28日公布，這是美聯儲加息后的首個GDP數據，而市場普遍預期增速暴跌在所難免。

3月中旬以來，美國公布了一系列遠低于預期的經濟數據，而美國官方和民間的GDP預期也是不斷下降。4月8日，亞特蘭大聯儲的GDP Now模型將美國一季度GDP增速預測由4月5日的0.4%進一步下調至0.1%。

在官方模型之外，高盛將美國一季度GDP增速預期從1.2%下調至0.9%，巴克萊將美國一季度經濟增速從0.4%下調至0.3%，美銀美林甚至將其下調至負值。

“與兩個月前普遍認為的增速2%相比，現在的預測數據非常驚人，這表現出美國近期數據的疲軟。”紐約一位全球大型保險公司首席經濟學家向21世紀經濟報道表示。

批發庫存數據大降、企業利潤長期萎靡，物價持續攀升，數據的背后，美國經濟的隱憂正在浮現。而隨著大宗商品的低迷，中國經濟的調整，國際形勢依舊困難重重。

多位美聯儲地區負責人均表達出了對美國一季度數據的擔憂。“毫無疑問一季度的數據將是非常弱的。”達拉斯聯邦儲備銀行總裁羅伯特·卡普蘭（Robert Kaplan）北京時間4月12日表示。紐約聯儲主席杜德利也在近期表示，美國經濟面臨的下行風險大于上行風險。

增長預期從負值至1%

一季度向來是美國全年GDP的低點，但今年的數據則格外的慘淡。21世紀經濟報道記者綜合統計發現，在上周的一次集體下調之后，美國經濟學家對一季度數據的預測出現了負值，最高未超過1%。

此次下調的主要原因是由于嚴峻的庫存狀況。根據上周發布的數據，美國2月份批發庫存下滑0.5%，為連續第五個月下滑。2月的批發銷售環比減少0.2%，1月為環比增長0.3%。2月耐用品庫存量減少0.1%，非耐用品庫存大幅下滑1.1%。

比較而言，摩根大通、穆迪相對樂觀。摩根大通經濟學家Daniel Silver在研報中稱：“盡管一季度經濟表現肯定會讓人失望，但現在看起來庫存的調整主要發生在二季度初。我們認為，一季度實際庫存增長為540億美元，并且這一勢頭將會得到延續。”

穆迪公司跟蹤分析預測，一季度經濟增速為0.6%，高于上述機構預測。

庫存之外，企業的盈利成為長期以來美國經濟未能解決的問題。官方數據顯示，2015年企業盈利下滑3.2%，為2008年大衰退以來首次下滑。

HIS公司首席經濟學家Nariman Behravesh表示，企業利潤大跌是個很糟糕的消息。以史為鑒，當企業盈利開始下滑，隨后就有陷入經濟衰退的可能。因為利潤下滑的公司會削減支出，減少雇傭和投資。如果利潤未能恢復，企業削減更多成本只是時間問題。這可能意味著減少投資或減少招聘，二者均不利于長期經濟增長。

即使就業穩定增長，至少近期如此，但就業不能解決所有問題。最近幾月美國新增就業發生顯著變化，即零售和酒店等領域薪資下降且用工時間縮短。美國2月就業崗位亦有所下滑。

企業亦不能指望海外市場來提振增長和利潤。全球大部分其它地區經濟現狀比美國更糟糕。美元強勁已經限制美國出口，全球油價暴跌則在持續打壓美國國內能源企業。能源企業曾是美國經濟最閃耀的星星。

紐約聯儲主席杜德利坦言，今年早些時候金融動蕩的背后因素似乎還沒有完全解決，盡管自今年年初以來，經濟下行風險減弱，但是他認為，目前通脹和經濟前景都趨于下行。

加息聲調依舊分歧

在低增長成為共識的同時，美聯儲加息的時機則成為最為關注的議題。

在上周舉行的四位聯儲主席會議上，耶倫特別強調，不認為去年底啟動加息是個錯誤，并再次強調，考慮到美國經濟已經取得的進展，采取逐步加息的路徑是合適的。

在時機方面，上周公布的美聯儲3月會議紀要基本排除了4月加息的可能。“我不支持現在加息。美聯儲到4月時仍不太確定經濟前景，對6月FOMC會議是否加息持開放態度。”卡普蘭在北京時間4月12日表示。他認為，全球經濟依然充滿不確定性，而且中國經濟增速將持續放緩。因此預期2016年底前全球能源依然供大于求。

然而，鑒于糟糕的經濟數據預期，市場對6月加息的預期也有所減弱。德意志銀行（Deutsche Bank）首席美國經濟學家Joe LaVorgna日前表示，鑒于今年美國大選的幾個關鍵時間節點，正好與聯邦公開市場委員會（FOMC）很有可能加息的幾次貨幣政策會議的日期接近，考慮到政治方面的因素，美聯儲年內恐怕難以實現再度加息。

聯邦基金利率市場也預測美聯儲今年都不會加息，再次加息將是2017年2月。