據(jù)期貨日報(bào)5月12日報(bào)道，昨日，受農(nóng)產(chǎn)品集體大漲影響，滬膠主力1609合約也在經(jīng)歷振蕩后報(bào)收11875元/噸，上漲0.25%。成交量方面，全天成交759224手，較前一日減少42370手。

“在經(jīng)歷了4月的上漲和5月初的急跌后，滬膠市場暫時(shí)進(jìn)入了休整階段。”光大期貨能化分析師彭程認(rèn)為，目前天然橡膠市場產(chǎn)業(yè)鏈良性傳導(dǎo)正當(dāng)時(shí)。從季節(jié)性來看，二季度終端需求包括下游輪胎廠開工率將低于3月份，預(yù)計(jì)需求邊際增長將趨緩。與此同時(shí)，上游原料全面開割，國內(nèi)貿(mào)易環(huán)節(jié)供給趨于充裕。

彭程對期貨日報(bào)記者表示，天然橡膠市場將由3月初以來的供不應(yīng)求向供需平衡轉(zhuǎn)變，并帶來供過于求預(yù)期。隨著最近上期所期貨庫存的增加，后期滬膠上漲空間將有限，預(yù)計(jì)維持振蕩偏弱態(tài)勢運(yùn)行。

恒泰期貨能化高級分析師余天兵也認(rèn)為，從基本面看，天然橡膠期價(jià)一年中“最美好的時(shí)期”已經(jīng)結(jié)束，至少中期會振蕩走弱，預(yù)計(jì)全年走勢先揚(yáng)后抑。

在余天兵看來，此前天然橡膠的上漲主要是因?yàn)楦鞔螽a(chǎn)區(qū)處于停割期，干旱天氣又導(dǎo)致割膠時(shí)間普遍延后半個月左右，而且原料產(chǎn)出量不大，造成了供需關(guān)系呈現(xiàn)緊平衡的狀態(tài)。但是，近期東南亞產(chǎn)區(qū)已經(jīng)開始降雨，而且本周仍將維持較大降雨量。因此，天然橡膠供應(yīng)量將增加，使得天然橡膠價(jià)格承壓。

余天兵還表示，同時(shí)，隨著滬膠5月合約交割期的臨近，大量倉單將向9月合約移倉，也會壓制9月合約的走勢。因此，從技術(shù)上看，滬膠短期有反彈的需要，但是基本面已經(jīng)走弱。

創(chuàng)元期貨天然橡膠分析師顧仁舟對滬膠后期走勢則相對樂觀一點(diǎn)。“橡膠作為一個集農(nóng)產(chǎn)品、化工、金融‘三重屬性’為一體的商品，其走勢通常是追隨整個市場的大趨勢和大氛圍，因此用單一的基本面來推測和判斷其未來走勢，可能會出現(xiàn)一定偏差。”他說。

他認(rèn)為，前期熱點(diǎn)黑色系品種在快速上漲后開始調(diào)整，但昨日農(nóng)產(chǎn)品普漲，“雙粕”的漲?；痉从吵鍪袌鰺狳c(diǎn)正在切換，商品看多氛圍也將持續(xù)。“習(xí)慣跟隨大環(huán)境的天然橡膠，短期可能受黑色系品種調(diào)整的影響窄幅振蕩。但若后市黑色系復(fù)蘇或者其他商品開始領(lǐng)漲，滬膠或繼續(xù)跟隨上漲。從這個角度來看，橡膠未來走勢還是值得期待的。”顧仁舟說。