【節前內盤】

RU1609合約開盤價10415元/噸，最高價10575元/噸，最低價10400元/噸，收盤價10515元/噸；成交量604786手，持倉量339398手，較前一交易日減少15516手。

【隔夜外盤】

日膠1611合約開盤價158.2日元/公斤，最高價159.8日元/公斤，最低價156.7日元/公斤，收盤價157.7日元/公斤；成交量3987手，持倉量10938手。

【基本面】

1. 國內銷區市場。上海地區14年國營全乳膠10150（+200）；山東地區14年云南國營全乳10150（+200）；衡水地區14年國營全乳無稅價格在9700（+100）元/噸，15年民營全乳無稅報價9800元/噸(+100)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10300（0）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1550/1590（+10/+10），SMR20 1300/1340（+20/+20），STR20 1310/1350（+10/+10），SIR20 1300/1340（+10/+10），SVR3L 1320/1340（0/0），SVR10 1200/1220（0/0）；RSS3復合（CIF青島主港）1570/1610（+10/+10），SMR20復合（CIF青島主港）1300/1340（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1320/1360（0/0）。

3. 順丁、丁苯價格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10400元/噸（0），順丁橡膠市場價10400元/噸（-100）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價56.08泰銖/公斤（+0.36），煙膠片57.79（+0.22），田間膠乳52.5（0），杯凝膠40（0）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區STR20復合9700/9800（+100/+100）、SMR20復合9700/9800（+100/+100）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加1200噸。上期所天然橡膠期貨倉單報302400噸。其中，上海減少190噸，山東減少140噸 ，云南持平，海南增加1540噸，天津減少10噸。

7. 主力合約（1609）持倉情況：前20名會員多頭持倉82480（-4083），空頭持倉103952（-4629），凈空21472。

【技術分析】

1609主力合約偏強震蕩。從60分鐘K線圖看， K線站上60日均線壓力位置，技術指標MACD紅柱繼續延伸；日線圖看，k線收陽，站上5、10日均線，MACD綠柱縮短，黃白線金叉在即。成交量基本持平，持倉量繼續下降。

【操作建議】

綜合分析，滬膠昨日震蕩上漲，基本面無明顯變化，海外美金膠報價小幅上漲。從技術分析角度看，預計滬膠反彈空間有限。倉單壓力壓制09合約修復空間，滬膠基本面偏空預期仍然存在。建議投資者把握好節奏，關注市場整體情緒變化，逢反彈沽空，不宜追空。

（國泰君安期貨 高琳琳）