自去年10月以來，M1（狹義貨幣）增速已連續8個月高于M2（廣義貨幣）增速，兩者之間的背離不斷擴大。5月M2同比增長11.8%，較前值12.8%下降1個百分點，同期M1同比增速23.7%，較前值上升0.8個百分點。

本周統計局將公布二季度數據，若M2增速繼續下行，并且GDP數據不及預期，在目前溫和通脹的情況下，央行可能進一步降準以刺激經濟。M2與房地產、工業增加值的表現具有強相關關系。

在企業投資意愿下降的背景下，央行刺激性貨幣政策的邊際效應正在遞減并且不可持續。

7月上旬高頻數據顯示：季末MPA（宏觀審慎評估體系）考核后，7月8日當周央行公開市場貨幣凈投放金額為-6450億元，以回籠上一周為應對季末流動性緊張投放的流動性。本旬利率市場的整體表現顯示資金市場運行平穩，上季末高企的7日回購利率也再度回落，整體市場利率全面下行；企業債與國債利差持續收窄。工業活動運行平穩，鋼鐵、煤炭等原材料價格小幅上漲，干散貨運價格漲幅強勁；發電企業耗煤量盡管較上一旬小幅回落，但仍然處在年內高位。

房地產市場在經歷兩旬反彈后，日均成交面積開始回落；整個房產市場開始分化，其中一線城市新房與二手房、二線城市新房日均成交面積未跌破4月來的低位，出現支撐位；二線城市二手房、三線城市新房與二手房仍然處在下降通道。土地成交面積維持低位。截至7月10日當周，百城土地成交面積762.21萬平方米，環比下跌48.54%，但一線城市成交面積創19個月來的新高。

一、二、三線城市房價增幅繼續放緩。6月中國百城新建住宅價格中一、二、三線城市價格環比分別上升1.57%、1.62%、0.65%。

6月CPI同比上漲1.9%，核心CPI同比上漲1.6%。PPI同比下降2.6%，受國際大宗商品持續上漲影響，PPI降幅持續收縮，但收縮幅度已開始放緩。

6月汽車銷售量同比上漲14.6%，較上期增幅繼續擴大，這顯示居民消費仍然旺盛。