【隔夜內盤】

日盤：RU1701合約開盤價12700元/噸，最高價12770元/噸，最低價12355元/噸，收盤價12535元/噸；成交量608516手，持倉量222284手，較前一交易日增加12416手。

夜盤：RU1701合約開盤價12510元/噸，最高價12580元/噸，最低價12475元/噸，最終收報12530元/噸，上漲20元/噸，上漲0.16%。

【隔夜外盤】

日膠1701合約開盤價152.6日元/公斤，最高價154.7日元/公斤，最低價150.3日元/公斤，收盤價150.6日元/公斤；成交量5651手，持倉量9825手。

【基本面】

1. 國內銷區市場。上海地區14年國營全乳膠10500（-200）；山東地區14年云南國營全乳10550（-150）；衡水地區14年國營全乳無稅價格在10300（0）元/噸，15年民營全乳無稅報價10500元/噸(0)元/噸；云南16年民營全乳膠報價10800（-100）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1650/1670（-10/-10），SMR20 1300/1320（-20/-20），STR20 1320/1340（-10/-10），SIR20 1310/1330（0/0），SVR3L 1270/1290（-20/-20），SVR10 1200/1220（0/0）；RSS3復合（CIF青島主港）1670/1690（-10/-10），SMR20復合（CIF青島主港）1300/1320（-20/-20），STR20復合（CIF青島主港）1330/1350（-10/-10）。

3. 順丁、丁苯價格走平。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10900元/噸（0），順丁橡膠市場價11000元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價59.04泰銖/公斤（-0.05），煙膠片59.89（+0.1），田間膠乳52（0），杯凝膠40（0）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區STR20復合10400/10500（-200/-200）、SMR20復合10400/10500（-200/-200）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加70噸。上期所天然橡膠期貨倉單報311000噸。其中，上海減少60噸，云南減少100噸，山東增加420噸，天津減少190噸，海南平。

【技術分析】
 
1701主力合約周四偏弱震蕩。從60分鐘K線圖看， K線回到5日均線上方，技術指標MACD綠柱延續，均線系統走弱；日線圖看，k線收在60日均線附近，MACD綠柱延續，下方支撐位12150。成交量、持倉量繼續放大。整體來看，技術面偏弱。

主力合約（1701）持倉情況：前20名會員多頭持倉53216（+2634），空頭持倉71086（+5632），凈空17870。
 
【觀點及操作建議】

綜合分析，昨日滬膠延續偏弱震蕩，上方壓力比較大。對于09合約我們依然維持前期觀點。考慮到09合約交割后期轉現壓力以及部分虛盤移倉需要，01合約在低位調整后可能有反彈需求，09-01價差截止夜盤收盤收在1930，繼續放大，我們預計09可能在8月中下旬繼續走弱，不排除01-09出現極端超過2000以上價差的可能。中長期維持震蕩偏弱的觀點。

建議投資者在01合約上區12200-13000間操作。在09合約交割前，滬膠都可能維持近弱遠強的合約結構。（國泰君安）