【隔夜內盤】

日盤：RU1701合約開盤價15430元/噸，最高價16020元/噸，最低價14875元/噸，收盤價15920元/噸；成交量813140手，持倉量242334手，較前一交易日增加4554手。

夜盤：RU1701開盤價16100元/噸，最高價16115元/噸，最低價15610元/噸，收盤價15810元/噸；下跌290元/噸，跌幅1.8%。

【隔夜外盤】

日膠1704合約開盤價189日元/公斤，最高價199日元/公斤，最低價188.5日元/公斤，收盤價198.6日元/公斤；成交量8382手，持倉量14097手。

【基本面】

1. 國內銷區市場。上海地區15年國營全乳膠13100（+100）；山東地區14年云南國營全乳13100（+100）；衡水地區15年國營全乳膠無稅報價12700（0）元/噸；云南15年云象全乳膠報價13500（-400）元/噸。

2. 美金膠價格。外盤RSS3 報1820/1850（+40/+30），SMR20 1700/1730（+40/+50），STR20 1720/1750（+40/+50），SIR20 1640/1660（+40/+40），SVR3L -/-（0/0），SVR10 -/-（0/0）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1700/1730（+40/+50），STR20復合（CIF青島主港）1740/1760（+50/+40）。

3. 順丁、丁苯價格企穩。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13200元/噸（+200），順丁橡膠市場價14600元/噸（+200）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價56.29泰銖/公斤（+0.12），煙膠片58.84（+0.25），田間膠乳55.5（+0.5），杯凝膠50（+0.5）。

5. 人民幣復合膠報價。青島保稅區STR20復合13700/13800（+300/+300）、SMR20復合13700/13800（+300/+300）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比減少80噸。上期所天然橡膠期貨倉單報293560噸。其中，上海減少580噸，云南減少120噸，山東增加320噸，天津平，海南增加300噸。

【技術分析】

1701主力合約周四日內高位震蕩，夜盤小幅回落。從60分鐘K線圖看，K線在短期均線附近震蕩，技術指標MACD紅柱延續；日線圖看，K線依然站在均線系統上方，MACD紅柱延伸。成交量、持倉量均小幅放大。整體來看，技術面偏強。

主力合約（1701）持倉情況：前20名會員多頭持倉66247（+2099），空頭持倉74540（+1580），凈空8293。

【觀點及操作建議】

綜合分析，周四滬膠走勢偏震蕩。全球基本面轉好，中長期維持探底企穩的觀點。01-05價差420。掛車、重卡春節前訂單全滿，基本面繼續支撐膠價。建議投資者逢回調做多，不追高。預計日內滬膠以偏強震蕩為主。整體市場情緒偏強，日內波動加大，投資者應謹防回調風險。（國泰君安）