【隔夜內盤】

日盤：RU1705合約開盤價21950元/噸，最高價22310元/噸，最低價21390元/噸，收盤價21550元/噸；成交量536040手，持倉量293510手，較前一交易日減少2358手。

夜盤：RU1705合約開盤價21480元/噸，最高價21535元/噸，最低價21170元/噸，最新價21385元/噸；下跌95元/噸，跌幅0.44%。

【隔夜外盤】

日膠1707合約開盤價326日元/公斤，最高價326.4日元/公斤，最低價315.6日元/公斤，收盤價320.1日元/公斤；成交量7491手，持倉量11438手。

【基本面】

1. 國內銷區市場：上海市場，云南15年全乳膠報價20500（-100）元/噸；山東市場，云南15年全乳膠報價20400（-100）元/噸；衡水市場，15年國營全乳無稅報價19800（0）元/噸，云南市場，16年全乳膠報價20200（0）元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報2920/2940（-20/-20），SMR 2400/2430（-20/-20），STR20 2410/2440（-20/-30），SIR20 2300/2320（0/0），SVR3L 2390/2410（-10/-10），SVR10 2250/2270（-10/-10）；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）2420/2440（-30/-30），STR20復合（CIF青島主港）2420/2440（-30/-30）。

3. 順丁、丁苯價格維持高位。齊魯石化丁苯橡膠1502市場價24200元/噸（0），順丁橡膠市場價26000元/噸（0）。

4. 泰國原材料價格。泰國生膠片均價90.65泰銖/公斤（-0.95），煙膠片92.67（-2.92），田間膠乳75（+1），杯凝膠75（0）。

5. 人民幣復合膠：青島保稅區STR20復合19600/19800（-100/-300）、SMR20復合19600/19800（-100/-300）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加1280噸。上期所天然橡膠期貨倉單報266700噸。其中，上海增加1280噸，云南平，山東平，天津平，海南平。

【技術分析】

1705主力合約周三日內震蕩整理，小幅下挫，夜盤延續。從60分鐘K線圖看，K線回落到40日均線上方，短期均線走弱，技術指標MACD綠柱放大；日線圖看，K線下行至10日均線，MACD紅柱延續，有收窄跡象。成交量放大、持倉量下降。整體來看，短期技術面偏弱。

前20名會員持倉，多單79433（-1222），空單95509 (+1222)，凈空16076。

【觀點及操作建議】

綜合分析，周三滬膠震蕩下跌，夜盤繼續回落。全球基本面轉好，中長期維持探底企穩觀點。昨日泰國拋儲，上午成交7萬噸，煙片均價75，標膠均價66。下午成交25000噸，底價成交，5000噸流拍。受到泰國拋儲影響，膠價小幅調整。建議投資人逢低做多，保持謹慎樂觀，注意止損。（國泰君安）