【隔夜內盤】

日盤：RU1805合約開盤價12900元/噸，最高價13000元/噸，最低價12770元/噸，收盤價12950元/噸；成交量293706手，持倉量394754手，較前一交易日減少3308手。

夜盤：RU1805合約開盤價12905元/噸，最高價13185元/噸，最低價12905元/噸，收盤價13045元/噸；上行140元/噸，漲幅1.08%。

【隔夜外盤】

日膠1807合約開盤價193.2日元/公斤，最高價193.7日元/公斤，最低價188.6日元/公斤，收盤價192.2日元/公斤；成交量4783手，持倉量11803手。

【基本面】

1. 國內銷區市場報價：上海市場，云南16年全乳膠報價12100 (-100)元/噸；山東市場，云南16年全乳膠報價12100 (-100)元/噸；衡水市場，云南16年全乳報價11700 (-100)元/噸，云南市場，17年全乳膠報價12200(0)元/噸。

2. 美金膠價格：外盤RSS3 報1830/1850（0/0），SMR1530/1540（0/0），STR20 1540/1560（0/0），SIR20 1540/1550（0/0），SVR3L 1590/1600 (0/0)，SVR10 1450/1470 (0/0)；RSS3復合（CIF青島主港）-/-（-/-），SMR20復合（CIF青島主港）1530/1550（0/0），STR20復合（CIF青島主港）1550/1570（0/0）。

3. 順丁、丁苯報盤價格：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價13000/13100（0）元/噸，順丁橡膠市場價13000（0）元/噸。

4.青島保稅區復合膠、混合膠現貨報價：SMR20復合、混合11200-11300（-），STR20復合、混合11300-11400（0/0）。

5．泰國現貨原料市場報價上行：泰國煙片48（-1）;泰國白片46.56（0）；膠水48（-1），杯膠38（0）。

6. 上期所天然橡膠期貨倉單與昨日相比增加140噸。上期所天然橡膠期貨倉單報396560噸。其中，上海平，云南平，山東增加140噸，天津平，海南平。

【技術分析】

1805合約周五日內震蕩整理，夜盤沖高回落。從60分鐘K線圖看，K線在均線系統上方，技術指標MACD綠柱收窄；日線圖看，K線向上突破5日均線，技術指標MACD紅柱延續。成交量上升、持倉量減少，技術面偏強。前20名會員持倉，多單89318（-279），空單123580 (-251)，凈空34262手。

【觀點及操作建議】

1、據《證券日報》記者不完全統計，去年12月份，有49家輪胎企業實施漲價；僅今年元旦當天，就有12家企業開始實施漲價。而在農歷新年過后，輪胎的漲價戰線再次被拉長。3月1日起，包括正新橡膠、瑪吉斯在內的多個品牌將上調產品價格。從上述輪胎公司給出的漲價理由來看，主要為原材料價格上漲及環保政策實施帶來的壓力。

2、截至2018年3月2日，青島保稅區橡膠庫存較1月中旬增長約3.2%，凈增近8000噸。

3、2018年1月，日本輪胎產銷量均延續2017年底走勢，同比走高，環比下滑。1月，日本輪胎產量1088.3萬條，同比增長2.2%，環比下滑1.8%。其中乘用胎產量817.6萬條，同比增長2.6%，環比下降0.2%。1月，日本輪胎銷量1054.3萬條，同比增加1.2%，環比下降6.1%。其中乘用胎銷量789.6萬條，同比增加1.2%，環比下降5.5%。庫存方面，截至1月底，日本輪胎庫存較2017年底增加42.5萬條，但是相比去年同期下降6.2%。其中乘用胎較去年底增加9.6%，較去年同期增加4.0%。

4、2017年12月，俄羅斯合成膠出口量8.8萬噸，同比微增0.5%，環比下降3.4%。2017年，俄羅斯合成膠出口總量102萬噸，同比增加3.9%。各主要出口品種以增加居多，其中，丁苯（固體）、順丁、丁基、鹵代丁基和異戊二烯分別增加4.1%、2.6%、0.4%、5.3%和7.3%，僅丁腈下降10.9%。

2017年，俄羅斯出口中國合成膠數量11.9萬噸，同比下降10.2%。其中，丁苯（固體）、丁腈和異戊二烯減少8.7%、14.8%和19.4%，丁基和鹵代丁基增加7.2%和18%。

我們認為：05-09價差收至355元/噸，盤面升水全乳現貨945元/噸，升水混合膠現貨1745元/噸。我們預計持續走高的難度較大，建議投資者保持短期震蕩偏多，中長期依然偏空的思路，根據自身投資的時間周期和安全邊際進場，關注外圍、國內政策以及整個商品市場氛圍影響。預計日內滬膠偏強震蕩為主，區間范圍12700-13500。（國泰君安）